10月29日。港股继续震动整理的行情，我们估计总体上仍处于获利回吐的阶段。在过去的两个月，全球主要央行都加推了宽松的货币政策，令到投资者憧憬全球经济有好转机会，刺激全球股市走了一波上涨行情。港股也不例外，恒指涨了有接近2,800点，初步估计在上冲至上周高点21,848后，已有基本到位的可能。事实上，全球经济能否回复持续性增长仍是未知数，但是在股市已偷步炒高后，除非随后公布的经济数据能够出现好转，否则股市要进一步再展升浪，估计会有相当难度。

　　中小股炒风料降温

　　正如我们近日来指出，热钱流入香港的消息，正好把港股炽热气氛推向最高峰，但是在热情过后，尤其是在股市现时仍缺乏基本因素支撑的基础下，当市场气氛回复平静时，港股进入获利回吐的涨后整理行情阶段，是可以理解和期待的短期走法。值得注意的是，对于中小股目前的操作要维持谨慎态度。由于中小股在早前已经历了一波轮动和普涨的行情，估值都已获得了一定的修复。但是，在港股整体成交量出现回降的状态下，资金追捧中小股的热情，有暂时告一段落的可能。

　　恒指出现震动整理，整体沽压未见加剧，大盘指数股呈现分化走势发展，观望气氛有进一步转浓的趋势。恒指收盘报21,511，下跌34点，主板成交量回降至470亿多元。技术上，恒指已回整了两个交易日，其9日RSI指标已从上周的最高86.22回落至目前的61.65，短线严重超买状态已获得了缓解，而恒指的首个图表支撑区仍见于21,200至21,400。

　　盘面上，香港地产股出现了重挫，针对热钱流入可能会对香港房价构成进一步升温压力，香港特区政府推出了新一轮的调控措施，对于在上周冲高了的香港地产股，带来明显的高位回压。长实(0001)跌了4.67％，恒基地产(0012)跌了6.41％，新世界发展(0017)跌了6.36％。另一方面，季报业绩表现胜预期的内银股，就成为了目前维稳的主力板块。内银股在上周五跟随大盘出现调整后，在普遍出现回升，农行(1288)表现最是突出，涨了3.09％。