| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年06月11日 08:08 |
作者： |
舒时 |
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国际投资银行高盛周三（6月10日）表示，和全球其他市场相比，香港已经成为全球使用另类交易平台（alternative liquidity pool）的更快速增长市场。
高盛表示，香港的机构投资者们正频繁使用高盛的另类交易系统SIGMA X，这是高盛于今年初在其自身电子交易平台（GSET）上发布的一项新系统，该系统主要是为高盛的机构型客户提供对盘交易机会，由于它与传统通过港交所的买卖方式有所差异，因此被称作另类交易平台，也有媒体称为“另类交易池”或“黑池”。
高盛向CBN记者提供的数据显示，在过去两个月之内，香港的机构投资者在SIGMA X上的日均成交额已经激增了11倍，这一数据远远领先于全球其他市场，包括亚洲最大的证券市场日本在内。高盛董事总经理Shuya Kekke表示，在香港市场的SIGMA X系统日均交易达1000万~3000万美元，增势远高于美国和日本的早期，同期之内，1~3月港股日均成交值从不到450亿升至790亿港元。
“不仅有更多类型的客户参与了这种平台的交易，而且他们参与的方式也更加多元化。” Kekke说。
据一些参加另类交易平台交易的对冲基金经理介绍，此类平台上进行交易的金融产品范围很广，包括了全球股票、期权、期货、外汇以及掉期类工具等。一些曾经使用过该类平台的基金经理表示，由于它提供了组合型的投资工具，以及使用类似于内部对盘的交易系统，因此在最终的执行成本方面会有所优惠。
高盛在声明中称，这个平台的成交值迅速增长表明，港股投资者较其他市场的投资者更为迅速地转向新的流动性工具。
在这种亦称为“黑池”的平台上，买方和卖方对大宗股票交易指令进行匿名撮合成交,指令的价格及数量细节均不透露，以免对常规股市交易造成影响。
有对冲基金经理对CBN表示，高盛的SIGMA X之所以使用者众多，一方面是该投行自身客户众多，另一方面，它提供了一种市场均价保证。“如果基金发现自己的执行价明显高于市场均价，可以向高盛的交易进行讨价还价。”该基金经理介绍说。
高盛表示，另类流通性交易在亚洲仍处于发展阶段，占市场日均总成交值的约1%，在美国，该比例已经超过10%。高盛还认为，该平台将是对港交所交易平台的有益补充，因为其上进行的产品交易均要交纳印花税及相关佣金费用等，并不会削弱港交所的交易平台地位，相反，由于高盛客户大量交易那些流通性较差的小型上市公司，对于促进市场的流通性倒是能起到补充作用。
不过也不是所有的基金经理都热衷于采用SIGMA X，香港阿仕特朗资本管理有限公司对冲基金经理潘稷对CBN表示，许多对冲基金有自己的另类交易系统，并不依赖高盛这样的投行进行交易。潘认为，这种交易平台的活跃，也从另一方面显示近期股市的流通性活力已经开始恢复。
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