| 来源： |
中国证券网 |
发布时间： |
2009年05月27日 10:10 |
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受内地A股走低拖累，港股周二冲高回落，中资周期性个股成为领跌主力，但地产股逆市上扬，预计恒指短线将围绕年线持续震荡。
本地地产延续强势
恒指周二冲高回落，收盘跌破年线及万七关口，报收16991.56点，下跌0.76％；国企指数跑输大市，报收9684.07点，跌幅为1.18％。大市成交萎缩至563亿港元。
继周一大幅上扬后，本地地产股周二延续强势，恒生地产分类指数涨幅达2.38％，低利率条件下的销售复苏以及被大行看好成为地产股做多的理由。摩根大通周二也加入了看好香港地产股的行列，该行将2009年和2010年香港地产价格上涨的预测值上调至10％和5％，前提是香港经济从09年下半年开始逐渐复苏，失业率在09年第二季度见顶于6.1％。该行将地产行业2010年的盈利预测上调了13％，因平均售价的预测值上调，销量增加，该行相应地将09年资产净值预测平均上调了14％。摩根大通更看好地产开发类股，新世界（600628行情,爱股）发展、嘉里建设、恒基地产和新鸿基地产为首选股份。
但DBS唯高达董事黎永良则认为，地产股现价已全面反映了楼盘销情、利率低企等利好因素，此轮涨势主要是由资金轮流炒作推动；他认为再升的空间已不大，下跌风险却已大增，建议投资者若已获利，应把握沽出套利机会。汇盈控股投资策略师表示，银行正在下调抵押贷款利率，再加上住房项目富有吸引力的定价水平，这无疑会引起购房者的兴趣，不过地产类股当前涨势相对于基本面状况来说可能有些超前，因此最好对近期的大幅涨势进行一定的获利回吐。
除本地地产股外，中资地产股也受到追捧，富力地产以3.36％的涨幅位居国企指数涨幅榜首。大华继显表示，中国房地产行业处于新一轮扩张的初期，从削减库存进入过渡期，该行给予该类个股评级为“增持”。该行指出，中国的房地产销售依然强劲，但在本周的端午节假期前销售可能出现波动。虽然该行看好2009年下半年整体的销售前景，但如果6、7月份的销售放缓，也不会感到意外。而主要城市的房屋库存量较2008年年底的峰值水平下降了20％-30％，这成为地产发展商收购土地储备的关键推动力。
与地产股的强势相对应，前期涨幅较高的中资周期性股份成为领跌主力，有色、煤炭、航运类股位居跌幅榜前列，预计后市随着国际原油及有色金属期货价格的回调，该类个股将面临短线获利回吐。
震荡格局仍将延续
香港财政司司长曾俊华周二宣布了新一轮纾困措施涉资168亿港元，新措施包括将薪俸税及个人入息课税的退税金额上限由现时的6000港元增加至8000港元。此外，最新对外贸易统计数字显示，今年4月份香港整体出口和进口货值均出现显著跌幅，分别下跌18.2％和17.0％。
大和证券高级经济学家Kevin Lai表示，香港政府168亿港元的补充财政刺激仍不足以根本扭转局面，这些刺激措施来得太晚，力量太小。香港政府去年应在金融危机爆发后立即出台刺激措施；现在经济衰退已经蔓延开来，政府需要进一步扩大财政刺激规模才能弥补时间上的滞后。他还表示，香港政府的财政刺激规模应该达到400亿至800亿港元。
对于港股后市走向，市场人士普遍预计短线将围绕年线持续震荡。信诚证券联席董事连敬涵表示，港股在期指转仓活动下呈窄幅波动，本地地产股已取代早前强势的中资股，成为支撑大市的主力，但地产股对指数的影响力始终相对有限，恒指要再向上突破，仍要待中资股完成整固后才有机会，短期大市仍是反复震荡格局。
致富证券庄志豪指出，香港热钱未见流出迹象，成交萎缩反映沽压不大，认为6月恒指可向上挑战18000点水平。他指出，蓝筹地产股短线升势过急，资金或转投二线地产股追落后。华泰香港陈裕表示，周二期指结算，近来大市一直在万七附近徘徊，预计恒指短期能守稳该关键位，后市的发展仍要观望美国及内地的经济数据，香港的热钱一直未流出，相信未来继续走高的机率较大。
此外，最新一期的中银经济月刊指出，全球主要股市大幅反弹，信贷市场开始解冻，市场利率和风险溢价显著回落，集资额大幅增加，银行信贷收紧趋势得到缓和。但该报告对股市大幅反弹的预测性作用存有疑问。据美国会议局所编制的经济领先指标，在十个成份指标当中，股市所占比重只有3.84％，即无论股市如何再升，都难以独力支撑起整个领先指标，因此对实体经济前景而言，宽松货币政策和信贷市场回暖可能较股市回升更具预测性意义。对于香港，该报告相信全球流动性再泛滥与实体经济脱节的情况严重。即使在银行体系总结余屡创纪录、基准存、贷款利率减无可减、隔夜银行同业拆息几乎为零、港股反弹逾六成的情况下，香港首季本地生产总值按年的跌幅仍然从2.4％扩大至7.8％，显示仅有流动性因素，而没有信心或是外围需求恢复的因素，恐怕也无法令香港经济避免中等程度的衰退。该报告认为，全球央行成功释出的巨大流动性对处于严重衰退中的经济是一剂重药，对其营造的复苏信号及其副作用仍需审慎分析并加以警惕，因为万一泛滥的流动性急速退潮，全球金融市场会出现极度波幅，反过来影响经济复苏的进程。
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