| 来源： |
大福证券 |
发布时间： |
2009年05月26日 15:33 |
作者： |
麦德光、王宏志 |
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市场表现
恒指在连续3个交易日下跌后，周一表现反覆，最终止跌回升59点，报17,122点收市。尽管重磅中资金融及石油股遭受沽压，恒指因地产类成份股获买盘追捧而摆脱跌市。虽然有消息指内地市场的新股上市活动即将重新启动，但内地投资者对此反应不大。国企指数仅轻微上升，而沪深300指数则温和反弹。股票供应量增加或会对内地市场的投资气氛造成心理影响，但港股对资金流及利率较为敏感，而现时此两个因素均对股市有利。在当前的低利率水平下，地产股最受垂青。买楼意欲已重现，而银行亦愿意提供较优惠的条件争取按揭贷款生意。事实上，当前的银行存款相当于1997年存款的2.2倍，但去年的物业成交量仅相当于1997年的一半水平。香港的物业市场已转为用家主导，其稳健性已吸引投资者以之作为避风港。
热点股票
中央政府鼓励内地企业加快投资于海外市场后，中石油(0857.HK,$8.32,沽售)瞬即宣布以10亿美元向新加坡政府辖下的吉宝公司收购新加坡石油公司的45.5%权益，而新加坡石油公司是当地主要的炼油商之一。由于中石油须就新加坡石油公司余下的股份作出强制性全面收购建议，中石油最终或将新加坡石油公司私有化。该收购亦与中国开始建立成品油储备的策略相呼应。中国有意加快海外投资是可理解的，因中国已持有美国近四分之一的外债，已是美国最大的债权国，但中国仍需继续购买美国国库债券，以防市场对美债的需求大减而令美元汇价暴跌。中国势将继续寻求不同的途径以分散其储备资产，而投资于策略性资源看来是最为吸引的方法。有报导指，国家外汇管理局的交易员对拥有丰富矿产资源的澳洲货币的前景最为乐观。中信泰富(0267.HK,$16.00,持有)前高层管理因重大的澳元投资亏损而下台，实为时间上的错误而已。该公司的澳洲铁矿石开采业务日后或将成为投资者的钟爱。
经济动态
美国经济衰退继续拖累其银行业，上周五再有两家银行被监管当局接管，分别为策略资本银行及市民国家银行。美国联邦存款保险公司就该两家位于美国伊利诺州的银行倒闭拨出存款保险基金约2.79亿美元，而年初至今美国银行倒闭的总数亦增加至36家，相对去年全年的25家。奥巴马政府近日已将美国联邦存款保险公司可向美国财政部借取的款项增加700亿美元至1,000亿美元，意味着美国经济下滑或将令更多该国的银行出现问题。美国抵押贷款银行业协会对全美拖欠款项的调查应可就美国银行的状况为投资者提供更多线索。该抵押贷款拖欠款项及住屋断供的季度报告将于5月28日公布。美国劳工统计局资料显示，虽然4月份全国失业率攀升至8.9%的25年新高，但仅18个州及华盛顿的失业率有所上升，相对3月份46个州录得失业率上升。根据该最新资料，美国实际的就业情况或许比整体失业率所反映的为佳。
大市展望
由于英、美、内地与本地均有假期休市，本周大市或将呈现拉锯。地产股虽为焦点所在，但股价可能进锐退速，因近来升势之急似有对冲基金踪影，如有买盘跟进将触发基金获利回吐。虽然质优的地产股应属投资佳选，但地产牛市出现为期应会较长，投资者应有足够时间入市。据传上海交易所有意在香港以H股形式上市，如有关消息属实，将引起市场猜测上海交易所或会与港交所(0388.HK,$112.40,沽售)有各种合作的可能，这可能令当前看来较为昂贵的港交所获得重新评级。
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