| 来源： |
中国房地产报 |
发布时间： |
2012年08月06日 14:05 |
作者： |
邱桂奇 |
| |
■本报记者邱桂奇上海报道
恒盛地产(00845.HK，以下简称“恒盛”)大股东张志熔卷入股市内幕交易丑闻，尽管恒盛第一时间发布了公告，但公告发布当天该公司股价依然暴挫，下跌10.61%，收于1.18港元。
近日，美国证券交易监督委员会（下称“美国证监会”）指控，恒盛地产董事会主席及控股股东张志熔间接独资拥有的投资公司Well Advantage Ltd.，涉嫌在纽约股票交易所，利用中海油千亿收购内部消息，买卖加拿大尼克森能源公司（Nexen Inc.）股票获利，涉及获利金额1300万美元。美国证监会最终得到了法院的命令，冻结了Well Advantage部分资产。
随即恒盛发布公告表示，该公司主要项目及投资活动的决策一直由董事会集体决定，此事不会影响公司运行。但摩根大通担心，中长期或影响恒盛融资能力，把对恒盛的评级由“中性”降至“减持”，并削目标价13%至1元。由于身兼恒盛主席的张志熔，积极参与公司日常运作，个人诚信问题或影响公司融资能力。
一位接近恒盛的人士告诉记者，张志熔的内幕交易案，使本来就资金偏紧的恒盛雪上加霜。据其表示，恒盛今年第三季度有一笔12亿元人民币的信托贷款到期、第四季度还有一笔2.95亿美元的离岸银行贷款要偿还，若恒盛因为大股东之内幕交易案，而未能获取再融资，将对该公司现金流构成极大风险。
资本腾挪财技藏隐疾7月27日，美国证监会调查指出，有多个账户涉及提前获取中海油对加拿大尼克森公司收购的内幕消息，并在纽约股票市场上操作，非法获利。该次涉案账户包括，新加坡两个未披露账户，以及位于香港的Well Advantage Ltd.。而Well Advantage的实际控制人即为张志熔。
身为两家在港上市公司熔盛重工、恒盛地产的董事会主席及执行董事，张志熔一直被冠以资本玩家的称号。“张志熔被指控内幕交易并不意外，他本身就是一个资本运作的高手，其恒盛地产、熔盛重工分别于2009年、2010年在香港上市，从这两家公司能先后上市就可看出其资本运作的娴熟。”上述接近恒盛地产的人士表示。
2008年恒盛地产首次上市计划搁浅，之后张志熔就在资金压力之下一直寻找融资途径。2009年6月，上海实业控股有限公司公告称，已与恒盛地产达成一系列协议，拟以20亿元的价格收购恒盛全资控股的上海尚海湾豪庭项目4幢在建楼盘。3年后，恒盛有权通过旗下子公司回购该项目，其间上实控股有望获得股权收益9亿元。当时这一股权变动从表面上看来，只是恒盛把尚海湾豪庭的4幢在建楼盘卖给上实，不过仔细分析可发现该变动意味深长：上市久拖未决、3年来依靠高杠杆进行扩张的恒盛地产，资金链已然吃紧。有分析人士即指出，恒盛这种“倒项目”方式类似于过桥融资，在业界并不常见。而张志熔就凭借这种“倒项目”方式最终使恒盛渡过难关，成功敲开了资本市场大门。
恒盛地产成功进入香港资本市场后，张志熔开始了一系列资本运作。2010年香港联交所股权资料显示，恒盛地产当年股权持续不断异动。张志熔2010年最早增持股票是1月29日，当时张志熔增持1100万股，涉资3361万港元；随后张志熔数次增持、减持、再增持恒盛地产股票。
2010年5月11日张志熔当年最后一次入市增持该公司452.7万股，每股平均价2.66港元，涉资1204.2万港元，其持股量已由原来的64.72%升至64.78%，而这也是张志熔5月以来的第四次增持。
“5个月内不断地增持、减持再增持，张志熔显然是在腾挪资金，也有可能涉及股权抵押。因此前曾有消息称张志熔先将股权抵押给了德意志银行，由德意志银行代客持股。”国奥地产经纪地产分析师告诉记者。
业内专家认为，恒盛的崛起较突然，积累期并不长，而其上市成功主要是依靠境外私募基金的辅助，其财务压力必然不轻松。一旦资金回笼出现问题，或者融资额大大低于预期，其资金链断裂的风险将远大于那些发展更为稳健的企业。
以价换量评级现负面张志熔此次卷入内幕交易事件无疑让恒盛地产的运营雪上加霜。
据恒盛地产7月4日最新业绩公布，今年1至6月份，恒盛累计实现房地产销售额55.8亿元，累计实现销售面积66.8万平方米。
恒盛地产上半年的业绩，来源于今年年初开始执行的以价换量市场策略。恒盛上海在售楼盘尚海湾，总体均价在5万元/平方米以上，由于高端楼盘受调控影响较大，为促进销售，推出了近8折的团购优惠。位于北京大兴的恒盛小镇艺墅、合肥的恒盛皇家花园、哈尔滨的恒盛皇家花园等项目今年也都推出了低首付、特惠价、团购促销等降价或变相降价活动，以吸引购房者眼球。
尽管恒盛以降价、折扣、团购等形式以求“以价换量”，但由于有的项目入市较晚，并且赶上楼市调控进入实质降价阶段，在激烈竞争中仍遭遇销售瓶颈。
标准普尔在发布的《亚太地区房地产开发商报告》中，对亚太地区获得公开评级的41家房地产开发商均进行了评论。30家中国房地产企业中，除中国海外、华润置地、方兴地产被列入投资级别外，多数公司的评级处在评级体系的较低端，恒盛地产也列为七家评级“负面”的房企之一。
标准普尔在上述报告中表示，在市场前景难料的情况下，不少开发商不惜以削弱资本结构和增加再融资风险为代价，在近期积极增强流动性。一旦销售出现较大幅度下滑，将严重削弱开发商的现金流保障等信用措施。
“实际上，美国证监会有关内幕交易的指控对恒盛地产业务运营和信用状况的影响有限。Well Advantage并不是恒盛地产的控股公司。不过上述指控可能引发恒盛在战略方向和管理层稳定性方面的不确定性。”一位投行界人士表示。
标普认为，作为恒盛地产董事会主席和控股股东，张志熔对公司管理和运营拥有很大影响力。上述指控还可能对恒盛地产在资本市场的融资渠道和融资成本造成影响。标普在获知有关指控调查的更多详情后，将再度评估事件对恒盛地产的影响。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
