高盛表示，中国运动服装行业已迈入周期的中段，料店铺增长受限，同店销售增长正常化，较小型公司有可能退出市场。Nike及Adidas以往销售增长放缓平均持续6个季度，该行预设中国运动服装商有相同情况。李宁(02331.HK)为首间清理销售渠道存货的公司，估计其可以在放缓中最快回复。

　　在熊市情况下，大众品牌如安踏(02020.HK)、特步(01368.HK)、361度(01361.HK)及匹克(01968.HK)，销售将减慢，经营利润率有显著下行风险。高盛将安踏目标价由11.8港元下调至5.3港元，维持”沽售”评级；认为匹克销售及盈利持续受压，将其剔出亚太区买入名单，评级由“买入”调低至“中性”，目标价大幅下调至2.7港元。