| 来源： |
长江商报 |
发布时间： |
2010年09月29日 09:41 |
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● 增发权被否 黄光裕欲收回未上市门店
喧嚣了55天的国美电器控制权之争终于有了结果。9月28日19时消息，国美电器集团总裁陈晓获胜。国美大股东黄光裕提出的5项议案，除了撤销配发、发行和买卖国美股份的一般授权获得通过外，另外撤销陈晓、孙一丁的董事职务，及委任邹晓春和黄燕虹为执行董事的提案均未能通过。
陈黄大战持续一个月后暂告一个段落，这场战争中，陈晓在关键性的一局中大获全胜。然而这很难说是一个终点，黄光裕白手起家将国美做大，岂会甘心就此失去国美控制权？陈晓又将如何自处，巩固自身地位？国美将滑进深渊抑或重踏上新征程？一切还不得而知……
陈晓3个百分点险胜
备受关注的国美特别股东大会28日晚尘埃落定，根据国美管理层当晚7时许公布的投票结果，由黄光裕一方提出的5项决议案除“即时撤销一般授权”一条获股东投票通过外，其余4项均被否决，现任董事局主席陈晓得以留任；而由陈晓一方提出的重选3名贝恩资本代表担任国美非执行董事的决议案悉数获得通过。
据悉，有近300名国美股东参加了此次国美特别股东大会。一位接近董事会人士透露，黄光裕除之前的32.47%支持外，只有11亿股即6.6%的股份支持他。此次总投票率高达81％以上。陈晓获得51.89%的支持率，以约多3个百分点的支持险胜。但结果却出乎许多中国网民意料，在此前各大网站相关调查中，黄光裕一方均占明显优势。
一位观察人士认为，国美管理层及贝恩资本和其他股东联合，以少胜多，黄光裕输掉了很重要的一战，但董事会增发授权被取消意味着战线将会拉长。
黄方称双方战成平局
对于9月28日的股东大会，黄光裕方面表示，他们当然希望黄家所提的5项议案均获通过，但最为关心的是第一条，即对董事会收回20%的增发权。如果能收回增发权，即使陈晓留任，也不会威胁到黄光裕的大股东地位。
20%的增发权为什么会让黄光裕方面如此敏感？该授权是在今年5月11日的股东周年大会上获得通过，国美董事局有权增发不超过总股本20%的股票。而一旦增发，在不增持的情况下，黄光裕现在持有的32.47%股权将被摊薄至约27%，因根据联交所的相关规定，黄光裕方面持股要超过30%就要向股东发布全面收购要约，面临一整套复杂的程序。
黄光裕一方代表则对投票结果评论称，28日双方战成平局。
■ 直击“9·28股东大会”五大焦点
出席股东大会的国美管理层包括董事局主席陈晓、总裁王俊洲、副总裁孙一丁、贝恩资本总经理竺稼等人，黄光裕方面则有邹晓春、黄光裕胞妹黄燕虹。
1保持管理层稳定
王俊洲称，无论今天投票结果如何，管理层都会留任。
陈晓说，会坦然接受股东大会表决结果，如果我能留任的话，会实现五年计划，管理层要向全体股东交出满意的答案。陈晓对“是否一年内离任”说法不予回应。陈晓表示，曾尝试与大股东沟通，但不是太畅通，所以只能在这次股东大会交由大家决定。他声称与大股东的交流大门是敞开的。
2 增发与五年规划
竺稼称，关于增发新股问题，董事会对此一直比较慎重，但是必要时候也需要增发以应付公司发展。他还表示，五年规划是由贝恩同事、国美管理层以及外部顾问一起合作完成，大股东提出的五年规划与之相吻合，“我们给国美带来了很大的帮助。”他说，贝恩与大股东无利益冲突，国美股价涨，贝恩是得利的，在今后也会愿意跟大股东商议把国美的事情做得更好。
3 国美发展策略
陈晓否认在增加门店的策略上与大股东不同，过去一段时间减少门店的原因是2008年时资金紧绌，部分门店的关闭更是在大股东出事前已经决定。而现时国美的局面稳住后，门店数目已在增加。
一位小股东说担心陈晓连任，网上一千多万的消费者说不到国美消费。对此，陈晓回答，中国不只有1千万网民，而应该有4亿多网民，中国有13亿人口。
4 陈晓否认MBO
有股东提问，陈晓会否以每年微利的方法，用MBO（管理层收购 ）形式把国美买走。陈晓说这种情况不会出现。
5 黄燕虹被约见？
消息称，股东大会结束后，邹晓春及黄燕虹被香港证监会法规执行部人员邀请谈话。不过邹晓春及黄燕虹只留下法律顾问与证监会交涉。
证监会找他们谈话，并非因为黄光裕一方被举报以利益诱使股东投票，而是为了黄光裕夫妇2008年在香港市场卖出国美股票，涉嫌诈骗和内幕交易。
黄光裕方面发言人称，这是有人在故意造谣，他正与邹晓春、黄燕虹在股东大会现场附近喝茶。
■ 观点
汪潮涌：否决增发权是黄赢的最重要一票
信中利国际控股有限公司董事长汪潮涌表示：从国美的投票结果来看，黄赢得了最重要的一票，就是股东们否决随时增发权。同时股东们也否定了更换董事长和董事的动议。说明大多数股东是不希望没有足够的理由时董事会随意增发，也不愿意大股东在业绩尚好的时候随意更换董事长和董事，这就是公众公司的治理体制，多数说了算。
易凯资本首席执行官王冉表示，“国美大战，赢的不是陈晓，而是进步的公司制度”。王冉认为黄光裕的领导能力不容置疑，但无奈人在狱中，面对激烈的市场竞争，股东们很难放心将公司完全交到黄光裕手上。而这，就是股东大会制度的理性所在。
“完全按企业规则办事”也正是中国企业所需要学习的，从这个意义上说国美大战，真正获胜的并不是陈晓个人，而是中国进步的现代公司制度。
冯仑：国美之争体现民企生存环境进步
万通董事长冯仑称，与其说是两个当事人的输赢，不如说是民企在未来道路和财产制度上的进步。
十年以前，民营企业出现了黄光裕的挫折，基本上属于机毁人亡模式：飞机掉下来，企业突然出事了，创始人进去了，企业也就没了。大概五年以前，民营企业转变了这种情况，叫做人机分离模式：飞机掉下来，创始人抓回来判刑，创始人可以坐牢，企业可以正常运转，民事财产权利不被剥夺，他的权利还可以被保护。
从这个意义上来说，通过国美这件事情，我看到了这方面的进步，所以我更愿意说，这件事情与其说是两个当事人的输赢，不如说是民营企业在发展道路上争取到民事权利与刑事责任分开的环境，这个环境对于民营企业未来的发展和财产制度的保护和传承才更有利。
新东方创业元老徐小平表示，国美之争最美好的地方是：这是一场按照游戏规则玩的、透明公开的股东之争。失败一方只能有尊严地接受失败。联想到民主政治：丘吉尔战胜希特勒战后却落选，老布什赢得冷战却输给克林顿，奥巴马极高票夺得大选却因经济依然疲软现在危机四伏。民主是：在公司，多数股东说了算。
黄方
博弈更加激烈
11月前准备收回门店
备受关注的国美特别股东大会投票结果出炉，黄光裕提出的罢免陈晓董事会主席职务的动议以约3个百分点的劣势未获通过。记者在现场专访了黄光裕一方的代表，他说，对这个结果感觉意外但并不惊讶，投票结果有助于黄光裕方面和陈晓方面的下一步博弈，下一步的斗争将更加激烈。
黄光裕一方称，国美面临着分家的可能，11月1日之前着手准备收回370多家未上市门店。至于未来会有何种举动还不能确定，对于是否会继续要求召开特别股东大会，对方表示一切皆有可能。创始股东接下来会继续跟投资者保持及时沟通。同时表示，撤销增发有助于黄光裕方面和陈晓方面的下一步博弈。
陈方
门店分离并非
黄家说的那样简单
面对黄光裕方面提及的“国美分家”之说，国美董事会发言人回应称，门店分离并不是像黄家说的那样简单。
国美发言人称，目前国美上市和非上市门店的管理系统和财务系统都在一起，如果分开的话，恐怕非上市门店就没办法开门营业了。股东大会不是说开就开的，要符合相关法律规定，短期内应该不会再开了。
国美电器特别股东大会投票结果揭晓，除第四项议案，既取消一般授权得以通过之外，黄光裕提出的其他动议均没有获得通过。一位接近国美董事会的人士称，一般授权被否决主要是由于机构投资者认为20%的比例太高。但这并不意味着不能增发新股，而是增发新股要召开股东大会获准。
截至昨日发稿，国美内部人士确认，当晚不会再有董事会。国美一公关称明天将开始休假。
■ 股价
国美电器昨日涨4.62%
国美电器昨日股价大涨4.62%，走势明显跑赢大市。此前有市场分析称，该股股价受到昨晚股东大会的冲击有限，风险已基本释放完毕。
国美电器早盘高开后维持小幅盘整状态，午盘瞬间冲高，从2.43港元飙升至最高2.54港元，成交量骤增，随后快速回落，全天收于2.49港元，涨4.62%。
香港大福证券中国业务部主管潘铁珊表示，国美这几年来在陈晓带领下的业绩还是不错，贝恩的入股也证明了陈晓对国美的价值之大；如果陈晓胜出，无论是对维持现有管理层的稳定，还是继续提高公司的经营业绩都将产生正面影响。
香港券商富昌证券总经理蔺常念认为，股东大会的结果让国美的局势形成了一个僵局。陈晓应该不会自动离任，黄光裕方面的股份没有被摊薄，必定会想尽一切办法来撤换陈晓，而陈晓也会想尽一切办法摊薄黄光裕方面的股份。如此一来，国美的乱局仍将继续，这对于国美的股价是非常不利的。
黄光裕阵营
黄光裕（国美大股东）
杜鹃（黄光裕妻子）
邹晓春（黄光裕律师）
黄俊钦（黄光裕胞兄）
黄秀虹（黄光裕三妹）
黄燕虹（黄光裕小妹）
陈晓阵营
陈晓（国美董事局主席）
王俊洲（国美总裁）
孙一丁（国美副总裁）
魏秋立（国美执行董事）
竺稼（贝恩资本总经理）
伍健华（国美执行董事）
本版综合新华社、中新社、凤凰财经
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