安踏体育(2020)(建议买入)公布上年度纯利上升40%至12.5 亿人民币，较预期为佳。期内，营业额上升27%而净利润率更由19.3%升上21.3%水平。集团销售点增加924 间至6591 间。集团预期今年资本性开支为2.7 亿至2.6亿人民币水平，主要是于在厦门设立营运中心及增加生产线。相信集团今年同店销售可达5-10%增长。目标$12.5，止蚀于$10.4。