| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年02月20日 07:48 |
作者： |
翟宇;王芳洁 |
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中新地产（00563.HK）终于在30天宽限期即将结束时将约1.5亿元人民币的票息支付。昨天，国际评级机构标准普尔评级服务公司（下称“标普”）将其长期外币企业信用评级由“D”上调至“CC”，评级展望为负面。
上述1.5亿元票息本应于1月23日到期，中新地产只要在30天宽限期内支付，仍不算违约。这笔票息的逾期支付，使中新地产一度陷入资金链断裂的猜测之中。标普表示，这一评级反映了“我们认为中新地产财务状况不断恶化、财务灵活性有限和公司治理措施不佳。”
与此同时，标普将中新地产延迟付息的这笔高级票据的发债评级由“D”上调至“C”，这一评级水平表明该债券仍面临无法偿付的高风险。标普信用分析师符蓓表示，企业评级反映了中新地产脆弱的流动性状况，这一点从利息延期支付上显露无遗。
中新地产曾于2月9日公开表示，公司并不存在资金问题，逾期的票息将在宽限期之前支付。但记者注意到，除了之前已被提及的今年6月即将到期赎回的11亿港元可转换债券外，中新地产在珠海淇澳岛的项目还有一笔15亿元人民币的贷款将在今年12月到期。
这意味着，公司在今年之前必须准备约25亿元人民币的资金用于还债。另据中金公司的报告，中新地产还有9.4亿港元的可转债、31.8亿港元的银行贷款及61.4亿港元的应付款。
接近中新的人士亦认可上述观点，表示中新地产目前面临的问题绝非1.5亿票息支付，更重要的是流动负债过高，根据其最近公布的2008年中报，该公司2008年10月31日需要偿还的流动负债达到80亿港元，但现金仅有20多个亿。
同时，由于公司“不明原因”停牌已一年有余，再融资能力很弱，因此，上述陆续到期的债务能否顺利偿付，都将取决于公司旗下项目的销售情况。
在目前国内房地产市场出现大幅波动的情况下，仅靠旗下的楼盘销售回笼资金，显然难解燃眉之急。中新地产营销管理部总监陈宁曾表示：“如果现金流真的出现（问题），大不了便宜卖项目，不就可以解决问题了？”
据了解，目前中新地产能够实现销售回款的项目主要为西安、天津、北京、徐州四个地区的项目，其中西安、徐州项目售价较低，而北京项目的销售则并不顺利。
除了为数不多的在售项目，中新地产手中更多的是尚未开发建设的土地，自2006年4月至今，公司已经公告的拿地现金成本就超过了60亿元人民币，而根据记者了解，近期获得哈麻原厂项目也已经投入数亿元。
为了解决资金融通问题，中新地产除了考虑加速项目销售外，还在为一些项目寻找新的东家。不过由于市场情况不好，目前尚未有实际达成的交易。
符蓓则透露，中新地产正寻找渠道解决流动性问题，例如寻找集团层面的股权融资，但目前还不清楚能否成功。此外，部分由于对其逾期支付利息及股票长期停牌的广泛报道，“我们无法确定是否会对中新地产与境内银行的关系，以及在银行和潜在买家中的声誉造成影响及影响程度。”
她同时认为，中新地产的土地储备虽地域广泛且成本较低，但仅会部分抵消上述负面因素的影响。目前中新地产股票仍继续停牌。
至于公司停牌的原因，中新地产公开表示为主动要求，且因为金融风暴波及股票行情下滑，为避免公司股价快速下滑，因此长期停牌。但消息人士则向《第一财经日报》透露了另外一个版本，为公司一块土地有些问题需要向香港联交所等部门交代清楚，但一直未能实现，故被要求停牌。中新公司则一直积极要求复牌。
中新地产未来如遇到比“票息门”更强的冲击不令人意外。但是记者也了解到，公司董事局主席郦松校并非没有退路。早先，郦已经购入香港上市公司启帆（00646.HK）股票，并成为该公司的大股东。尽管当时郦意欲借助该上市公司，从事矿产等其他业务，但似乎又歪打正着地为自己预备了另一个工作的平台。
此外，郦松校还一直持有新松投资公司股票。
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