| 来源： |
香港文汇报 |
发布时间： |
2009年02月04日 09:57 |
作者： |
林淑仪 |
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将于下月2日公布去年全年业绩的汇控(0005)，虽然前日有金管局总裁任志刚力撑，批评有人“兴风作浪”在业绩前炒卖，话音刚落，麦格理昨日就发表报告，下调汇控投资评级至“表现逊于大市”，并降其目标价至53元。虽然唱淡汇控盈利前景，但麦格理认为汇控资本基础稳健，料现阶段无须供股。汇控昨收市下跌0.85%，报58元。
麦格理调低汇控2008至2010年的每股盈利预测，分别下调35%、43%及33%，并指为了保留资金，料汇控将削减去年第四季以及今年股息，估计该行去年每股派息只有73.5仙，今年及明年更降至46.5仙。
资本基础稳健料无须供股
至于汇控的股本收益率，报告预计于今年可录得7%，但料较长期后可回升至约15%。报告指汇控未来股价表现会徘徊于每股53元至89元间，并指虽然该行现时的估值与亚洲区内的银行相若，但与欧洲地区的银行相比仍有溢价，不过报告提醒现仍不可轻视欧美业务对集团所带来的影响。
虽然早前多间投行均指汇控有集资的需要，但麦格理则认为汇控资本基础稳健，现阶段无供股的需要。
任总前日于立法会指相信于金融危机下，本港银行去年全年业绩“成绩表”不会太理想，提醒外界需有心理准备。瑞信昨亦发表报告指，虽然本地银行具有价格，但市帐率低于一倍，加上看不到短期股东回报率能够支持股价上升，因此维持对本港银行“减持”的评级。
瑞信维持对港银“减持”评级
瑞信的报告指，若不计汇控在内，港银的股价水平、股东回报率以及市帐率均较区内其他银行股折让3.6%，但相比过去8年平均估值则仍有7.8%溢价。若连同汇控在内，港银折让幅度更高达22.1%，该行认为，汇控浮现表面价格，但仍只给予“中性”评级。
瑞信同时推介恒生银行(0011)为本港银行股的首选。该行指虽然恒生是本港估值最高的银行股，但其经营溢利实力，以及资产质素具优良记录，均支持市场傍予其估值较高溢价。
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