| 来源： |
香港大公报 |
发布时间： |
2009年02月02日 08:14 |
作者： |
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牛年伊始，新春大吉。谨此恭祝各位读者身心健康，财运亨通。
牛年复市，港股红盘高开，连升两天，恒指重返一万三千点之上，总算是个好的开始，但牛寓意辛勤、劳苦，未来的一年浪涛汹涌，荆棘满途，日子绝不易过，一定要以牛的坚毅精神，沉著应付，艰苦奋进，才可望踏破崎岖，否极泰来。
奥巴马已经上台半个月，治国施政马不停蹄，八千二百五十亿美元的新救市方案上周在众议院以多票数通过，不过却遭共和党全数反对。本周参议院将会表决，由于民主党占大多数，预料最终会顺利通过。但共和党普遍反对奥巴马的经济政策，意味著美国内部在救市措施上已出现重大分歧。共和党仍然坚持金融自由资本主义，寄望政府可以先救金融环节，最新的构想就是成立一间所谓「坏银行」，将金融机构所有坏帐全数收购，其中已经大幅减值的资产由政府接收，其它则仍会留在金融机构的资产负债表上，但潜在亏损则由政府担保包底，目的是让银行可以恢复传统的信贷能力。有关构想是汲取了英国最近推出的「资产保护计划」成效不彰的教训后提出的折衷办法，但仍有一大问题不易解决，就是如何为政府接收的有毒资产定价，定价太高对纳税人不公平，太低则银行不愿出售，结果还是尾大不掉。
因此，汇控(00005)拒绝向英国政府申请资产保护，实在不无理由，因为只有维持自由运作，股东利益才会得到最大保障。可是，汇控也要为其有毒资产撇帐，如果以市价入帐，肯定损失不菲，也会受英美银行的做法拖累，结果一定会出现资本充足比率不足的问题，要不是削减派息，便须供股或批股集资。两害权衡取其轻，汇控最好是批股，而目下放眼全球，有能力为汇控提供数以千亿计的资金，舍中国政府以外，又岂有他哉？
吸纳汇控利多于弊
事实上，从政治、经济和国际金融战略部署上，中央政府都大有理由吸纳汇控，利多于弊，至少比花钱买入黑石、摩根士丹利一类金融垃圾，化算得多。
首先，汇控实际上已相等于香港的中央银行，却不受政府控制，香港一旦出现金融动荡，汇控不一定会担当稳定大局角色，甚至可能为了自身利益而采取不利香港的措施，所以从政治和经济角度考虑，中央政府取得汇控的控制权，绝对有利。何况汇控现时市值只有七千四百亿元左右，一千亿美元也不到，中央政府只要斥资一、二百亿美元，已可取得两成左右的股权，加上特区政府持有的汇控股权，肯定可以取得大股东和绝对控制权的地位。
在国际金融布局上，汇控现时已经跻身世界十大银行之列，只要捱得过今次海啸，实力只会比美银、花旗更强，不会更弱。中国的国有银行虽然规模宏大，资产丰厚，但始终不是跨国银行，缺乏国际经验。中国倘若取得汇控的控制权，既可利用汇控作为马前卒，亦可透过优惠汇控投资内地而局部开放中国金融市场，避免受国际金融资本操控，可谓进可攻、退可守，诚上策也。
作为小投资者，牛年值得全神贯注监察汇控动态，中央一动手，便可全身跟进，来年食粥食饭，尽看此招。
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