| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年01月21日 07:36 |
作者： |
刘小庆 |
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一桩由研究报告间接引发的“惨案”正在港股市场上演。近日连续被美资投 行 唱 空 的 汇 丰 控 股（00005，HK）于昨日收出罕见的7连阴，香港恒生指数也因此痛失13000点整数关口。而香港联交所盘后公布的交易数据则显示，汇丰控股的卖空交易也于昨日步入 “巅峰”状态，当天所有卖空交易额中有三成以上是针对这只市值第二大的权重股，而汇丰控股也连续3个交易日“蝉联”港股沽空王。
美系大行引爆再融资忧虑
在汇丰控股的7连阴走势中，1月14日是个重要的时间点――自这一天开始，汇丰控股开始了加速下跌。正是在这一天，近期的唱空主角摩根士丹利发布了一份影响汇控后期走势的研究报告。摩根士丹利在其报告中，将汇丰控股的目标价由75港元削减三成至52港元，并维持“减持”评级，并预计2009年盈利将会大幅下滑。大摩估计，汇丰控股极可能在今年削减派息，甚至将派息减半，同时该公司今年可能需要需要集资200亿至300亿美元。
在汇丰控股两天下跌9.6%之后，高盛也加入了唱空队列。该行不仅将汇丰控股的投资评级从“中性”下调至“卖出”，还将该股加入“确信卖出”名单，同时将目标价从77港元下调至49港元。该行认为，汇丰控股面临的风险主要来自1340亿美元Household次级抵押贷款业务和920亿美元HSBCBankUSA消费和商业地产贷款，高盛预计汇丰控股2009财年可能出现15亿美元亏损，公司股息也可能暂停发放。
不过，相较于美系投行，同样来自欧洲的瑞银则对汇丰控股乐观很多。在1月15日发布的研究报告中，瑞银不但维持该股“买入”评级，还将目标价定在每股87港元。尽管瑞银也也同意汇丰控股可能要削减一半派息，但是该行预计汇丰控股只需100亿美元的额外资本，而不是大摩口中所说的200亿至300亿美元。
对于三家投行的不同看法，一位香港基金界人士向《每日经济新闻》表示，“这主要是因为欧系公司与美系公司的差异，美系公司往往认为欧系公司在亏损金额方面相对保守，于是便形成大摩高盛坚决看空，而瑞银则跳出来支持汇丰控股。”
汇丰控股否认寻求注资
当投资者纷纷以再融资忧虑为由大肆卖出汇丰控股后，该公司特意就融资传闻发布了一份声明。汇丰控股写道，公司并未向英国政府寻求注资，也没有预见到有任何情况需要寻求注资。“汇丰控股一直是世界资本最雄厚的银行之一，也决心维持此地位。”根据安排，汇丰控股将于2009年3月2日公布2008年全年业绩。
尽管汇丰控股否认了注资传闻，但该公司也未在声明中就再融资传闻作出回应，加上欧洲同行苏格兰皇家银行宣布巨额亏损，汇丰控股跌势不止。至昨日收盘，汇丰控股失守60港元关口，收报57.50港元，跌幅达7.705%，为恒生指数贡献122.5点的跌幅，已是连续第7个交易日下跌，期间累计跌幅23%，同期恒指跌幅9.86%。
而港交所交易数据显示，周二全天抛空金额为37.31亿港元，仅汇丰控股一只股票的抛空额就达到12.12亿港元，占到整体卖空交易额的32.5%，实为罕见。在1月19日（本周一）和1月16日（上周五）的交易中，汇丰控股也分别以5.58亿港元和5.68亿港元的沽空额位居抛空榜单首位。
共同基金失望离场
值得注意的是，在汇丰控股连续下跌的第7个交易日，该股全天成交量由前一交易日的4008万股显著放大至8996万股。是谁在汇丰控股7连阴之际大举杀跌？
第一上海市场策略员叶尚志指出，汇丰控股仍是港股市场市值第二大的个股，即使外围市场急跌，热衷短炒的大户也不敢贸然力沽。而宝来证券（香港）资产投资部董事陈志勇接受 《每日经济新闻》采访时则表示，在2008年，汇丰控股的跌幅小于恒生指数，传统的共同基金并不愿意放弃这只派息丰厚的大蓝筹。近日市场对汇丰控股的看法转变了，以往被称为“定海神针”的汇丰控股居然在7天内跌了两成，一些长线基金开始失望离场，造成股份放量下跌。
叶尚志指出，在连跌7个交易日后，汇丰控股短线已经严重超卖，预计未来数日能够企稳，但整体走势依然不乐观，有可能会反复寻底。陈志勇也认为，虽然急跌后的汇丰控股容易吸引资金博反弹，但是在空头市场抢反弹的风险也尤其大。
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