高盛上调招商局 00144.HK 2010-12年每股盈测1%-3%，分别至1.23/1.29/1.37元，目标价相应由28.2元微升至28.9元，尽管受惠珠三角及长三角吞吐量加快，但现价较资产净值有1%溢价，相信估值已完全反映，评级维持「中性」。

　　报告指，撇除物业重估及一次性收益，招商局09年盈利21亿元，年跌36%，符合高盛预期。受惠成本效益，下半年息税前盈利跌幅由上半年44%改善至7%。(de/d)