| 来源： |
香港文汇报 |
发布时间： |
2009年08月14日 09:55 |
作者： |
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紫金矿业(简称紫金，2899)宣布2009年中期收入按年增长14.2%至93亿元人民币，期内纯利按年增长10.9%至19.3亿元人民币，增长动力来自黄金产品销量增多及生产成本降低。随中国经济快速复苏，铜、锌及铁等金属的需求正逐步回暖。金属价格的攀升进一步加强了紫金的盈利前景，因此，我们决定将评级从观望上调至买入，目标价8.7港元(昨收6.96元)。
黄金价格企稳且销量旺盛，带动盈利强劲增长。紫金2009年中期收入按年增长14.2%至93.8亿元人民币，期内纯利按年增长10.9%至19.3亿元人民币。盈利增长的主要动力来自黄金产品的销量增长：加工金收入从2008 年上半年的25.8 亿元人民币增至44亿元人民币，而矿金销量亦按年增长12.1%。整体而言，黄金业务于2009年上半年的毛利贡献比重为72%，超过2008 年上半年的56.7%。
我们预期金价2009年下半年将维持于高位运行。由于经济复苏带动需求回暖，铜价及锌价近期大幅反弹，当前仍在持续攀升。我们将公司2009及10年度盈利预测分别调高40%及35%，并将评级从观望调升至买入。按现金流折现法所作的目标价为8.7港元，相等于2009年度市盈率23倍。(香港文汇报)
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