| 来源： |
香港大公报 |
发布时间： |
2009年02月25日 09:24 |
作者： |
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DBS唯高达发表研究报告，预测汇丰控股(00005)去年纯利下跌36%至123亿(美元，下同)，今年纯利更会进一步倒退27%至只有91亿元，较市场平均估计的分别低15%及7%。
减派息降融资压力
汇控将于下周一(2日)公布2008年度业绩，DBS上述预测较原先估计的分别调低了18%及41%，以反映环球经济衰退加深所造成的影响。其中，去年纯利预测已计入66亿元按市值计价的证券减损，以及计入汇丰融资公允值减值准备5.21亿元；汇丰融资今年减值准备预测更高达35亿元。
DBS相信，汇控去年综合盈利会大受美国业务打击，当地税前或录得59亿元亏损，连同在港税前溢利预测减少26%，将抵销集团于欧洲、亚洲其它地区及拉丁美洲，分别取得的6%、13%及9%增长。
不过，报告预期汇控削减每股派息至0.65元，即较2007年度少派28%，将可助集团降低即时融资压力；但随著更多同业选择让政府注资，汇控的资本水平将被比下去，最终难免要想办法提升资本足率。
DBS就估计，去年底止，汇控核心资本比率及一级资本比率可维持7.7%及8.8%水平；惟集团估值难获调升，目前市盈率已较同业存在溢价。
该行下调汇控目标价40%至60港元，相当于至明年2月市帐率0.69倍，投资评级则由「持有」降至「全面反映」(Fully Valued)。
恒生盈利料跌15%
DBS唯高达发表研究报告，预测下周一公布业绩的恒生银行(00011)，去年纯利可符合预期，按年约下跌15%至155亿元，数字较市场预测略高1%。
不过，该行估计，恒生非利息收益会大幅倒退41%，主要受到保险业务以外之财富管理收入减少所拖累，以及按市价计值的投资工具录得亏损，亦是影响因素，但相信大部分会于资产负债表内入帐，而非计入损益表中。
DBS指出，恒生虽然没持有债务抵押证券(CDO)及结构投资工具(SIV)，但其债务证券投资组合占总资产达33%，为行内最高，料其对美国华盛顿互惠银行(WaMu)债券全数撇帐金额约10亿元。
该行又料恒生会微升派息3%至每股派6.49元，维持投资评级为「持有」。
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