全景网2月4日讯  由于A股市场连续上扬，港股市场的中资股和香港本地股的走势也开始出现背离，国企指数昨日随内地市场小幅上扬，而恒生指数则受地产股大跌拖累而收跌。至昨日收盘，恒生指数报12776.89点，下跌84.6点或0.66%；国企指数收报6960.11点，上涨48.12点或0.7%。大盘全天成交342.31亿港元。

本地地产股领跌

    周二早盘，日本股市一度翻红，而A股依然不改强势，这在一定程度上刺激了港股的买盘。但这种势头并未延续太长时间，A股上午收盘之后，港股开始掉头向下，午后开盘依然没有起色。恒指收盘跌84.6点，收报12776.89点，跌幅0.66%。国企指数则在A股大幅走强的刺激下，保持良好势头，全天上涨48.12点，报6960.11点，涨幅0.7%。两市成交则仍维持在低水平，共成交352.63亿港元。
　　本地地产股无疑是市场杀跌主力，恒生地产指数暴跌5.34%，为近期跌幅最大的一天。长江实业跌6.1%，报66.2港元；恒基地产跌3.11%，报28港元；新鸿基地产跌4.86%，报64.65港元。香港土地注册处公布，2009年1月份送交土地注册处注册的所有种类楼宇买卖合约共5759份，较去年12月份上升5.9%，但与去年同期比较，则下跌66.1%；期内住宅楼宇买卖合约占4875份，较去年12月份上升3.6%，与去年同期比较，则下跌67%。以12个月移动平均数计算，2009年1月份的楼宇买卖合约数字较去年12月份下跌9.9%，与去年同期比较，亦下跌33.7%。

“负资产潮”山雨欲来

    周三拖累港股表现的无疑是地产股，恒指服务公司的数据显示，仅长江实业和新鸿基地产两只股票就拖累恒指逾50点。而地产股的下跌则源自人们对负资产潮的担心。
　　敦沛金融集团投资研究部主管郭家耀表示，市场担心负资产潮即将来临，对换楼或首次置业人士意欲构成影响，故地产股被大举抛售。由于按揭息率未见有太大下调空间，相信沽压仍会继续。虽然香港整体楼市已调整20%-30%，但仍未见复苏迹象，相信尚有向下调整空间，预计二、三线地产股亦会受到影响。

应对策略：

    相对来说，以长江实业为首的本地地产企业资金运行情况则较为良好。尽管2日香港金管局公布的四季度香港负资产住宅按揭贷款宗数大增3倍，令本地地产股连续两日重挫，但仔细观察其资产负债表，则发现大多数本地龙头企业流动性并不存在很大问题。以长江实业公布的截至08年6月30日的中报数据计算，其当期的账面现金及银行结存约54亿港元，而以年利率为5%折中计算的银行短期、中长期贷款以及其他一些长期债务的年利息约为20亿港元，且其应收账款数目远远高于应付账款数目。可以说，一到两年内，其资金周转都不会存在问题；而在香港上市的本地地产商多数有财团背景，实力雄厚，即使出现资金周转问题，其集团公司也会用增发等方式对公司注资。因而尽管近期频出一些利淡本地地产股的消息，包括香港本地地产价格09年仍可能下跌10%到20%，但这些本地地产公司的资产质素仍较好，短期其基本面明显好于中资地产公司，提醒投资者不宜过于恐慌，短期急跌后或会有反弹。

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