今后新三板公司可挂牌与融资同步进行。谢庚4月16日在武汉表示，将从股权分布、股份锁定、投资者准入以及交易制度四方面着手，加紧解决全国股转系统(新三板)的流动性问题。他还提出，今后新三板公司可融资、挂牌同步进行。这既可满足企业的阶段性融资需求，又有利于解决股份的流动性问题。我们认为，从制度设计角度看，不能IPO融资是新三板与场内市场的最大差异，后续也可能是唯一差异，但从谢庚的表态来看，这一差异将逐步不明显。融资与挂牌同步进行，形式上与IPO已无差异，只是金额的不同，但在定向融资“小额、快速、按需”的原则下，新三板挂牌企业的再融资将比场内市场挂牌企业更为顺畅。

　　全国股份转让系统高层密集调研，新三板扩容一触即发。近期，全国股转系统公司相关负责人在苏州、武汉、西安等地区进行调研、培训及推广工作。据介绍，目前由于其他地区的企业受试点范围所限，还无法在新三板挂牌，相关地方政府、企业和中介机构也多次提出尽快扩大试点范围。4月19日，中国证监会新闻发言人在新闻通气会上表示，在组织做好新三板首批扩大试点工作的同时，将积极做好进一步扩大试点的各项准备工作。

　　报告期内，新三板交投活跃度尚可，无新增挂牌。2013.4.5-2013.4.19期间，总成交10笔，成交约2000万元。截至2013年4月19日，新三板挂牌企业205家(累计212家)，总股本57.11亿，当期无新增挂牌，且已持续3个月。

　　主要区域性股权交易市场新增挂牌11家。其中，广州股权交易中心新增6家，齐鲁股份转让中心新增4家，浙江股权交易中心新增1家。天津、上海等未有新挂牌。由于新三板对中小企业的吸引力显著大增，我们预计区域性股权市场的扩容速度会受到影响。

　　区域性股权市场之齐鲁与广州对比。截至2013年4月19日，齐鲁和广州分别挂牌140家和181家。通过对比制度设计发现：广州因面临前海竞争，在企业挂牌门槛和中介机构管理方面较齐鲁宽松，因此，获得了小微企业和中介机构的积极参与。而齐鲁因在挂牌门槛上设置了更高的门槛，规避了部分风险，从而制订了更宽松的私募融资规则以及更低的投资者准入门槛。不过，由于区域性股权交易中心更侧重企业挂牌以及私募融资，而对交易不甚重视，广州和齐鲁在交易制度上大致相当。