上周资讯回顾

　　行业动态。上周央行公开市场净投放1900亿元,下周将有2000亿逆回购到期;12月央行开展SLF 操作1. 35亿,MLF 操作1000亿;12月我国外汇储备减少1079亿美元;尚福林提出建立适合中国国情的金融破产法;全国首单“债贷组合”型中票上市;三大交易所发通知暂停实施指数熔断机制;全国首家地级市“坏账银行”光大金瓯资产管理公司获得营业执照。

　　公司公告。浦发银行发布2015年业绩快报,归属母公司股东净利润同比上涨7.60%,不良率为1.56%,业绩略超预期,不良压力仍然较大;中信银行公司章程修订获银监会核准;民生银行发行金融债券获得银监会批准;平安银行非公开发行优先股申请获得银监会审核通过。

　　重点数据跟踪

　　行情回顾。上周银行板块指数下跌5.8%,跑赢上证综指4.2个百分点。个股方面,银行股全线下跌,跌幅较大三家分别为中信(-9.6%)、民生(-9.8%)、华夏(-10.2%)。A/H 股溢价率最低为工行5.4%,最高为中信92.9%。

　　融资融券。上周(1月7日)两市融资融券余额下降至11226亿元,其中融资余额下降512亿元;银行板块融资余额下降17亿元,融券余额微降0.2亿元。个股方面,上周除华夏,其他银行融资余额均有所下降,降幅较大的前两名分别为兴业-3.7亿和中行-2.4亿,华夏融资余额净增加0.1亿。

　　汇率与利率。上周美元指数保持强势,美元兑人民币中间价暴增700个BP,人民币贬值幅度巨大。上周国债利率小幅上升,LPR 与上周持平。短期利率有所下降, R001下降17BP,shiborO/N 下降3BP;R007和shibor 1W 分别下降2BP 和5BP; shibor 1M 与上周持平。

　　资产证券化。上周一共发行了3只资产证券化产品(以计息日为准),发行金额合计为34.8亿元,基础资产呈多样化。

　　最新投资观点

　　随着钢铁、煤炭等产能过剩行业盈利2016年进一步恶化,我们预计今年银行资产质量依然承压,但是随着这些行业供给侧改革的实质性深入,银行不良生成率加速见顶。混业经营和互联网正给行业带来深刻的变革,目前行业对应2015/2016净资产分别为0.90XPB/0.78XPB,维持看好,个股推荐兴业、招行。