投资要点
新开工回升趋势温和,去年5月因新项目集中入库基数较高,导致今年5月新开工面积单月同比可能明显回落,预计降至-2%左右。去年新项目入库时间集中在5、8、11三个月,而今年从4月起按月均匀入库,因此4月新开工面积单月同比从-20.2%大幅跳升至14.5%,与新项目统计入库时间变化有关。实际上,由于目前三四线库存水平仍然较高且去化相对缓慢,将在中长期压制开工增幅,新开工回升力度将较为温和。我们预计二季度新开工的平均增速在7%左右,但由于去年5月基数较高,将导致今年5月新开工面积当月同比明显回落,我们预计在-2%左右。
与新开工类似,受去年5月基数较高影响,今年5月房地产开发投资单月同比将有明显下滑,预计将降至15%左右。4月受新项目入库和新开工回暖影响,房地产开发投资额同比回升5.6个百分点至23.2%,但实际上投资增速与一季度基本持平,仅有1个百分点左右上升。由于目前新开工回升幅度较温和,而竣工面积将逐渐增长,预计今年投资增速将基本维持在20%左右的水平。与新开工类似,由于去年5月新项目集中入库导致基数较高,预计今年5月房地产开发投资单月增速将出现较明显下滑,预计在15%左右。
5月市场销售状况与4月基本持平,需求略显疲软,同比将有所回落。但由于去年同期三四线基数并未明显上升,因此全国销售面积增速下降幅度将小于重点城市,预计单月同比在18%左右。5月市场销售状况差强人意,成交量在经过4月的休整之后并未出现明显回升,申万监控的45大城市5月销量与4月基本持平,环比增长了0.6%,但由于去年5月基数提高明显,导致同比增速从4月的33%大幅回落至6%。虽然重点城市5月同比增速下降明显,但由于去年5月三四线销售回升并不明显,因此从全国范围来看,今年5月的基数上升幅度相对有限,5月全国销售面积单月同比的下降程度将小于重点城市,预计在18%左右。
新开工回升趋势温和,去年5月因新项目集中入库基数较高,导致今年5月新开工面积单月同比可能明显回落,预计降至-2%左右。去年新项目入库时间集中在5、8、11三个月,而今年从4月起按月均匀入库,因此4月新开工面积单月同比从-20.2%大幅跳升至14.5%,与新项目统计入库时间变化有关。实际上,由于目前三四线库存水平仍然较高且去化相对缓慢,将在中长期压制开工增幅,新开工回升力度将较为温和。我们预计二季度新开工的平均增速在7%左右,但由于去年5月基数较高,将导致今年5月新开工面积当月同比明显回落,我们预计在-2%左右。
与新开工类似,受去年5月基数较高影响,今年5月房地产开发投资单月同比将有明显下滑,预计将降至15%左右。4月受新项目入库和新开工回暖影响,房地产开发投资额同比回升5.6个百分点至23.2%,但实际上投资增速与一季度基本持平,仅有1个百分点左右上升。由于目前新开工回升幅度较温和,而竣工面积将逐渐增长,预计今年投资增速将基本维持在20%左右的水平。与新开工类似,由于去年5月新项目集中入库导致基数较高,预计今年5月房地产开发投资单月增速将出现较明显下滑,预计在15%左右。
5月市场销售状况与4月基本持平,需求略显疲软,同比将有所回落。但由于去年同期三四线基数并未明显上升,因此全国销售面积增速下降幅度将小于重点城市,预计单月同比在18%左右。5月市场销售状况差强人意,成交量在经过4月的休整之后并未出现明显回升,申万监控的45大城市5月销量与4月基本持平,环比增长了0.6%,但由于去年5月基数提高明显,导致同比增速从4月的33%大幅回落至6%。虽然重点城市5月同比增速下降明显,但由于去年5月三四线销售回升并不明显,因此从全国范围来看,今年5月的基数上升幅度相对有限,5月全国销售面积单月同比的下降程度将小于重点城市,预计在18%左右。