本周观点：

　　上周零售股涨幅居前的以题材股居多，而零售白马股表现平平。大商股份的重组方案引来市场关注，市场对该方案有较大的分歧，能否通过股东大会仍存在较大的不确定性。另外，电商征税的问题再次提上议程，引来市场关注。我们认为，电商征税将有利于零售线上线下的健康发展。

　　维持对零售行业同步大市-A的投资评级，对2013年零售行业的投资逻辑，我们划分两条主线：1)自下而上寻找业绩增长确定的

　　个股，如友阿股份、欧亚集团、鄂武商A、银座股份、王府井;2)具有收购价值的个股，如中百集团、大商股份、东百集团。

　　个股点评

　　大商股份：大股东资产注入欲实现控股

　　行业及公司信息汇编

　　麦肯锡：2020年中国在线零售规模将超过美日英德法总和

　　解读2012年中国零售100强 外资影响力下降

　　电商征税箭在弦上

　　餐饮业首度遭遇负增长 消费不振抑制需求

　　许健康：宝莱百货发展不顺利将放弃盲目扩张

　　凯雷：收购深国投商臵苏州印象城和杭州古墩印象城49%股权

　　友谊股份：尝试自营模式三步走

　　万达广场：将推广智能广场模式

　　风险提示：零售行业增速持续低迷