上周，5月“开门红”行情并没有持续，市场震荡，成交量缩小，周五更是出现大跌，使得许多投资者前期未变现的获利几乎全数尽吐，一时市场人气低迷。经过周末缓冲，券商对本周行情态度较为谨慎，提醒投资者降低仓位谨慎操作，以业绩作为选股标准，远离“讲故事”个股。
股市趋势性上涨或下跌，都有很强的宏观背景。当下宏观背景稳定，抛弃千点梦，美梦和恶梦都没有。未来重新出现趋势性机会有两个条件：第一，创新重新发力，盈利改善，类比美国94年，新经济、新产业引领需求。第二，改革重新发力，效率提升，类比中国97-99年，供给侧改革帮助传统行业完成产能、杠杆的周期调整。
此外，6月美国是否加息、英国脱欧公投会否通过，这些事件对市场的情绪影响均大。
海通证券认为，牛市、熊市股价波动主要源于估值，而震荡市主要源于业绩。此时建议以业绩为王选股，围绕新能源汽车链、食品饮料、饲料养殖。结合最新财报和未来行业景气趋势判断，继续看好新能源汽车、食品饮料、饲料养殖等。
目前市场的博弈情绪依然浓重，股灾的惯性还在，“看长做短、比谁手快”的思维方式普遍存在，熊市心态暴露无遗。
短期看，二季度经济复苏的成色和持续性有待观察，在“经济弱复苏与温和通胀”组合被证伪前，市场还会有反复。
中期角度，A股仍处于2015年6月以来的下跌通道，短期反弹不改变中期下行趋势。2016年年度上经济将继续放缓，M2/GDP持续上升，货币政策放松对稳增长的边际效应下降，但带来的本币贬值和通胀压力增大，警惕流动性风险。经济与股市均将继续震荡磨底，A股的反弹及经济的弱复苏均会拉长磨底的时间。
首先，在“慢熊”中，“熊市反弹”持续时间很难超过2个月，上涨幅度很难超过20%。在4月份以后就不应该再继续乐观了，因为如果从2月初算起，到3月底市场反弹的时间已经达到了两个月，反弹幅度也已接近20%。其次，市场此前形成的“一致预期”是市场横盘，在这种预期下，其实大家对市场也放松了警惕，反而都没有真正降仓。综合来看，这次可能还是要和“一致预期”反着做，“横盘”可能是横不住的。由此，广发证券维系谨慎观点，即2、3月份“熊市反弹”已经结束，降仓忍受“阴跌”，耐心等待下一次“熊市反弹”。
前期预计3-5月在经济回升、PPI上涨、企业盈利改善、政策友好、汇率企稳背景下，股市震荡筑底，是做结构性行情和波动的时间窗口。目前投资者风险偏好较低，表现为对利好钝化、对利空敏感，因此市场不听故事看业绩。存量博弈与风险偏好偏低的大环境下，市场大方向是往绩优股抱团。
由于经济小周期回升、过剩产能复工、螺纹钢铁矿石价格脱离基本面、三大期货交易所调控，工业品价格回调，未来黄金、养殖业、部分农产品等价格有望继续上涨。
风险提示：一二线房市调整、债券违约、通胀预期、低效产能复工、期市调控、英国脱欧等。