中银国际:流动性助推反弹延续
　　PMI数据显示企业正在提高原材料库存,并使得8月份的生产端表现进一步提升。高频数据显示这一进程仍在延续,并正在推高市场对经济增长的预期。作为一个主要需求方面,稳增长政策对房价持续上涨的短期容忍可能会有利于地产开工,并对短期需求产生一定的支撑。
9月市场对流动性的预期将从悲观向中性过渡。商业银行短期备付水平的提高和央行时点态度的缓和将使得9月底的资金压力好于先前悲观预期。尽管QE缩减规模可能会是大概率事件,但对我国预期冲击相对有限。市场对拐点的预期较为充分,维稳和改革叠加之下,A股市场的投资情绪有望继续提升。
配置上仍以结构性机会为主。短期成长和周期之间的相对收益可能会有所收敛,但市场风格不会发生太大变化。我们相对看好三大方向上的配置,一是大众消费品、医疗器械为代表的消费类成长,二是传媒、信息设备及服务、环保为代表的政策性成长,三是房地产、汽车、家电等地产链相关行业。随着估值水平的水涨船高,形势明朗前暂时回避分歧较大的医药、油气设备、电子等前期强势行业。

华融证券:9月多事之秋
　　随着近期一系列利好经济数据的出炉,市场对经济的判断明显改观。从“硬着陆”到“经济见底”只用了不到两个月的时间,政策真的能立竿见影吗,我们表示怀疑,更多可能是市场情绪的波动。
　　如果给一个对经济不精确的大概判断,我们认为经济大幅向上的可能性几乎为零;在国家宏观调控之手还有回旋余地的背景下,大幅向下的情况概率也较小;从中长期来看,中国经济处于转型之中,低位震动的走势概率较大。
　　在这一背景下,月度的经济数据可能会有所波动,向上波动时不应过于乐观,向下时等待市场纠错。
　　在经济预期向好的背景下,理应对9月市场更加乐观,但受一系列负面或者不确定事件干扰,经济利好的推力会被削弱。
　　9月10日公布经济数据之前,市场可能会相对较好,9月10日之后,越是临近美联储会议,市场越会有所犹豫。尤其是联储会议之后是中秋节休市,投资者应该不敢放心大胆地高仓位过节。
　　9月15日之后,市场出现回落的概率较大,如果QE退出叠加季末资金面的紧张,市场出现大幅下滑,市场可能出现十八届三中全会前的一个较低的买点。如果9月18日之后,QE规模明确9月不削减,市场皆大欢喜,可能会有一波行情。

中原证券:继续寻底
　　A股市场进入秋事频发阶段。新兴市场调整、叙利亚战争、国债期货推出及美国QE退出,为A股市场的反弹平添了诸多的不确定性。尤其是,彼此之间的共振或将强化A股市场的避险情绪。我们研究案例后发现,叙利亚战争影响有限,新兴市场调整或产生滞后影响,国债期货存在一定的短期冲击,而QE退出可能是9月市场所面临的最大不确定性因素。
      上证综指有望在1900点-2000点之间获取支撑。在8月经济数据公布之后,反应在股价中的增长预期已经兑现;季末效应、生产旺季叠加众多的事件驱动,流动性预期或将出现向下的拐点。届时A股市场的平衡格局将被打破,大盘有望逐步展开一轮幅度有限的调整。
　　我们认为上证综指创新低的可能性有所降低。在6月第一轮的调整过程中,新兴市场的危机模式叠加国内银行流动性困局,上证综指重创400点。虽然9月的事件影响极多并容易彼此强化,从而产生更大的不确定性,但国内流动性最紧张的阶段不会重演,上证综指调整的空间将明显受限,预计1900点-2000点之间可以获取有力支撑。上证综指或在1900点-2000点之间获取支撑,并等待新的发令枪响。