中小盘增发并购专题事件点评:四部委鼓励兼并重组,支持国企资产整合

　　摘要:

　　2015年8月31日,证监会、财务部、国资委、银监会四部委联合发布《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份》的通知。

　　其中关于鼓励兼并重组主要内容:1)简政放权,推进市场化改革。

　　进一步发挥市场资源配置功能,扩大并购重组取消行政审批的范围,简化审批程序,批量安排上重组委会议提高审核效率,市场化定价机制灵活定价。2)鼓励创新,加大金融支持力度。鼓励支付工具和融资方式创新,新增上市公司可转债作为并购支付工具,鼓励证券、资管、基金参与探索融资新模式;鼓励商业银行为并购重组和跨国并购提供贷款和授信支持。3)鼓励国企并购重组,同时加强监管和信披。鼓励国企依靠资本市场加强资源整合,有条件的国有股东及其控股上市公司要通过注资等方式,提高可持续发展能力,支持符合条件的国有控股上市公司通过内部业务整合,提升企业整体价值。

　　四部委联合发文鼓励兼并重组,再次坚定增发并购大发展信心。经济转型的大背景下,增发并购作为资本市场稳增长、调结构的重要保障手段得以迅速发展,2014年、2015上半年增发并购案例数及金额均出现井喷。股灾之时,作为救市的紧急应对措施,再融资实质上有所放缓。股灾之后,虽然再融资实际上已恢复正常,但对上市公司通过并购重组实现转型的信心有较大打击。此次四部委联合发文,一方面明确了未来兼并重组的市场化改革方向,一方面也再次坚定了上市公司并购重组转型的决心和信心。

　　进一步明确鼓励国企并购重组,新增支持跨境并购。本次四部委联合发布的通知是国务院2014年3月发布的《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》的延续和深化。相较而言,此次通知明确指出有条件的国有企业要依靠资本市场加强资源整合,通过注资或者内部业务整合等方式提升企业整体价值,提高可持续发展能力。国企改革方向进一步明确,叠加国企改革顶层设计方案有望出台,国企改革相关标的将受益。同时,此次通知明确提出通过并购贷款、境内外银团贷款等方式支持上市公司实行跨境并购,通过跨境并购实现高端技术的引进和消化,或通过跨境并购获取海外市场已是众多上市公司的选择。随着“一带一路”国家战略的持续推进,越来越多的上市公司将加入跨境并购团队,相关概念股受益。

　　增发并购推荐标的:瑞丰高材、千红制药、湘潭电化、健盛集团