四部委出台的鼓励兼并重组、现金分红及回购股份等措施，有利于维护股市稳定。特别是鼓励兼并重组，改善上市公司基本面，将夯实A股走稳走好的基础。

    证监会、财政部、国资委、银监会等四部委近日联合发布通知称，简政放权，大力推进上市公司兼并重组。此举将有利于企业实现外延式扩张，提高上市公司整体质量。
    A股6月中旬从5178点大幅跌落后，投资者更加关注经济数据，担心经济下行压力带来负面影响。从刚刚结束披露的半年报来看，多个行业受到严峻挑战。沪市非金融类实体经济增速相应放缓，上半年非金融类上市公司营业收入和净利润较往年首次出现双降。但值得注意的是，兼并重组活跃，给不少上市公司的基本面带来改善，有的公司实现了业绩大幅增长。一项统计显示，深市上市公司上半年营业收入和净利润分别同比增长5．1％、23．5％。其中，136家2014年完成重大资产重组的公司，2015年上半年营业收入和净利润平均增幅为21．62％和50．83％，高于深市整体水平。
    近年来，上市公司兼并重组活动日趋活跃，大量优质资产通过并购重组进入上市公司。由此，企业做大做强，推进产业结构调整，实现跨行业资源整合。证监会公布的数据显示，2014年上市公司并购重组交易金额达14500亿元，其中央企控股上市公司交易金额占比33．3％；国有控股上市公司整体交易金额占比48．2％，在重大重组交易中金额占比48．1％。今年并购重组活动更加频繁，1至7月上市公司并购重组交易金额12685亿元，为去年全年的87．5％，其中央企控股上市公司交易金额占比为19．7％；国有控股上市公司整体交易金额占比为37．7％，在重大重组交易中金额占比高达62．1％。
    今年上半年，上市公司大型并购案例不断涌现。例如，百视通换股吸收合并东方明珠，不仅造就了A股市场首家市值超过千亿元的综合文化传媒上市公司，也为其“互联网＋”转型奠定了基础。百视通现已更名为新的 “东方明珠”，上半年净利润同比增长14．35％。再如，绿地集团以资产置换和发行股份购买资产的方式借壳金丰投资，实现房地产业务整体上市，成为A股史上最大规模借壳方案。截至2014年12月31日，模拟计算的上市公司备考的资产总额增长达68．32倍。
    有券商研究指出，假设创业板企业没有实施并购，其成长性可能不及投资者想象得那么好，净资产收益率甚至可能出现下降。换言之，创业板上市公司的业绩增长，很大程度上得益于并购。今年上半年，创业板公司并购标的集中于软件和信息技术、生物医药、互联网、新能源汽车等新兴领域，推动了产业结构转型升级。
    此次四部委发布的通知，鼓励国有控股上市公司依托资本市场加强资源整合，调整优化产业布局结构，提高发展质量和效益；有条件的国有股东及其控股上市公司要通过注资等方式，提高可持续发展能力；支持符合条件的国有控股上市公司通过内部业务整合，提升企业整体价值。通知还明确，鼓励支付工具和融资方式创新，在现金支付、股份支付、资产置换等方式外，推出定向可转债作为并购支付工具。
    并购重组的活跃，将有效发挥资本市场的资源配置功能，提高市场效率。此举对国企改革来说是重大利好，未来国企参与并购重组的热情将进一步提升。随着国企改革顶层设计方案出台日益临近，各地国企改革全面铺开，投资者更加关注国企并购重组。近期，央企股几次出现强势行情，反映出市场对央企与国企改革及并购重组的良好预期。市场分析认为，并购重组有望使上市公司基本面发生积极变化，对股价具有正面效应。有的券商称，并购浪潮将带来股市繁荣，有望展开并购重组的牛市。
    可见，四部委出台的鼓励兼并重组、现金分红及回购股份等措施，有利于维护股市稳定。特别是鼓励兼并重组，改善上市公司基本面，将夯实A股走稳走好的基础。