第一,市场再度考验3500点将是大概率事件。从技术指标上看,市场短期向下趋势没有发生变化。从60分钟K线上看,大盘一直受到20单位均线的压制。在量能不足的情况下,短期市场突破该均线的难度较大。受此影响市场再度考验3500点的可能性较大。

　　第二,投资者心态谨慎不利于大盘反弹。从目前市场交易额持续萎缩、融资余额持续下降、期指贴水基差居高不下、市场热点散乱、资金持续大额净流出等现象来看,市场投资者心态谨慎,信心的恢复还需要相当时间,这不利于大盘短期内出现大幅反弹。

　　第三,北京成功申办2022年冬奥会将局部点燃投资者热情。北京于上周末成功取得了2022年冬奥会的举办权。我们认为与2008年北京奥运不同的是,2022年北京冬奥会对加快京津冀地区一体的进程,加快北京地区的产业结构调整具有重要而积极的推动作用。我们认为最直接受益2022年北京冬奥会的将是北京和张家口地区的城建、京张地区乃至京津冀地区的交通一体化、大气污染治理。远期来看,冬季体育产业的发展、北京及周边地区旅游业、北京产业结构调整、京津冀一体化也会受益匪浅。

　　第四,国家队对市场的保护并未消失。从上周盘面的表现来看,国家队的护盘对大盘的稳定具有至关重要的作用。从前述分析中可以看出市场整体仍十分疲软,我们认为短期内国家队撤离市场的可能性较低。

　　操作策略

　　我们认为本周市场将再次考验3500点支撑,但局部存在亮点。建议投资者积极关注北京冬奥概念、国企改革、“十三五”规划等题材,重点关注具有业绩支撑的中小盘股。