回顾与展望:市场风格轮动,牛市格局不改
主要结论:
宏观经济:货币政策宽松仍是主基调,财政政策也将进一步发力,经济增长短期环比改善的动能有所增强,但政策托底带来的经济短周期回暖的持续性和幅度仍需观察。
权益市场:市场牛市格局不改,风格继续轮动,看多盈利稳定、近期上涨较少的蓝筹股。
固定收益市场:长端利率短期下行空间不大,中期下行空间仍在,综合考虑久期优势,维持对于长端金融债的推荐;信用利差将持续处于低位,债务置换利好城投债,尤其是老城投受益于隐性担保显性化,收益率仍将有下行空间。