对于市场后市的展望,我们认为需要重点关注以下几个方面的驱动因素:

　　第一、政策方面:央行继续放水支持经济。自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。2014年11月和2015年3月,人民银行先后两次下调金融机构贷款及存款基准利率,市场均出现大幅上涨,只是先涨与后涨的区别,本次在这个时候降息,有利于对冲“去杠杆”带来的不利影响。

　　第二、监管方面:证监会提示“神创板”风险。彭博周末报道,证监会近日向数家机构投资者口头提示,注意控制创业板投资风险。其表示,证监会此举目的之一是防止散户投资者被误导,盲目追高创业板。但证券时报调查20余家规模排名靠前的基金公司,均表示未收到此类交易指令,该事件变得扑朔迷离。我们认为监管层口头提示为“真”概率大,因为记者调查是无用功,首先是调查了什么人,不可能调查每家基金公司的高层;其次,监管层口头提示就是不要留下什么把柄,基金公司更加不可能出卖自己的监管机构。

　　第三、市场方面:分级基金是最大亮点。证监会最新公布的基金申请审批进度表显示,2015年以来,受理普通程序申报发行的基金数量达136只,其中分级基金达118只,占比86.76%。截至目前,已获批的分级基金达22只,还有96只正在等待“准生证”,其中10只为银行的分级基金,而银行板块年初至今,仅上涨6.6%,位列行业涨幅倒数第一;7只为证券分级基金,而证券板块年初至今,仅上涨14.26%,位列倒数第二。银行、证券是当下A股市场的难兄难弟,无论在市场的权重,还是利润情况来看,他们不是“纸老虎”,而是“真老虎”,只是老虎在睡觉,千万别当他们是“病猫”。