稳增长政策带来的正向效应进一步体现，6月份经济继续回升，预计工业增加值增长9%，增速比上月回升0.2个百分点;信贷10000亿元，比去年同期多增1395亿元，按全年9.5万亿的目标测算，上半年投放59.6%，和预期的信贷调控节奏基本一致。6月份M2增速预计为13.6%，比上月小幅回升0.2个百分点，信贷和外汇占款的同比多增是主要原因。正如我们预期， 6月份钱荒不会再现，流动性相对宽松的格局还将延续。我们维持中国经济正处于3个月左右的蜜月期的判断不变。
原因及逻辑：
CPI预计为2.5%，与上月持平，食品和非食品价格分别上涨4.4%和1.6%，根据商务部的监测数据，6月价格环比上月回升的是水果、猪肉、水产品和牛肉，其中前三项的环比涨幅相比上月均有所回落，而牛肉价格环比则由上月-0.3%升至该月的0.3%。蔬菜价格环比回落9.9个百分点，比上月降幅扩大5个百分点。当前虽然猪肉存栏整体不高，但是需求也相对较弱，猪肉价格上涨动力不足，对CPI的拉动不明显。对全年物价保持乐观，预计2014年CPI平均涨幅为2.4%左右。
PPI预计为-1.2%，比上月降幅收窄0.2个百分点。受稳增长和出口改善的影响，部分工业品出厂价格有所回升，根据商务部监测的数据，有色、化工产品价格延续环比回升走势，而能源、黑色金属和建材价格在本月呈现环比回落走势。自5月份起，经济企稳迹象增多，PPI受此带动呈现降幅收窄的走势，但是由于经济仍在底部徘徊，加之工业品产能过剩严重，短期内PPI转正难度较大。
随着虚假贸易导致的高基数因素的消除以及外围经济尤其是美国经济的好转，6月份出口增速预计提高至9.3%，而受国内经济企稳带动，进口增速则有望回升至9.5%。今年一季度的外贸有望成为全年低点，2季度如预期的出现改善，但是由于危机后外围经济增长对我国出口拉动弹性有所下降，预计今年出口增速仍将维持在偏低水平，预计为5.5%左右。
6月工业增加值增速预计为9%，比上月小幅回升0.2个百分点。从高频数据看，6月已经公布的日均粗钢产量同比增速以及发电量同比增速均比上月有所回升，在出口和稳增长带动下，工业进一步企稳。6月投资累计增速预计为17.2%，与上月持平，将继续呈现结构分化格局，房地产市场继续调整，制造业投资维持低位，而基础设施投资受稳增长政策带动将继续小幅回升。6月社会消费品零售总额预计小幅回落至12.2%，环比回落0.3个百分点，房地产销售的低迷以汽车销售增速的回落成为拉低消费的主要原因。
伴随着国务院督导组6月25日至7月5日对政策落实情况的督导，政策执行力度有望上升，地方投资和改革力度都会加大，稳增长政策带来的正向效果将进一步体现;同时定向宽松货币政策实施，将有望保持流动性继续呈现宽松格局，我们维持中国经济正处于3个月左右的蜜月期的判断不变。
原标题：政策加码 经济有望继续回升——2014年6月份主要经济数据预测