4月PPI为-2%，比上月降幅收窄0.3个百分点，受稳增长政策带动，需求小幅改善，带动工业品出厂价格降幅有所收窄，无论是生产资料和生活资料价格均呈现降幅收窄的走势，其中生产资料价格降幅收窄的幅度更大一些。但由于当前经济仍未摆脱低迷格局，PPI短期内难以转正，下调全年PPI涨幅至-1.5%。其中5月份涨幅为-1.6%。
食品价格回落带动4月CPI回落。4月CPI为1.8%，比上月回落0.6个百分点，食品和非食品价格分别为2.3%和1.6%，与上月相比变动-1.8和0.1个百分点。其中非食品价格与我们的预测一致，而食品价格涨幅明显低于预期，这是导致CPI低于预测值2.2%的主要原因。食品价格回落主要受到蔬菜、水产品和猪肉等价格回落的影响，尤其是蔬菜回落幅度最大，从上月的12.9%回落至4月的-7.9%，大幅下降了20.8个百分点。考虑到下调PPI影响，下调全年CPI涨幅至2.4%。其中5月份受基数因素影响、猪肉价格降幅收窄的影响，预计5月份CPI将上行至2.3%左右。
物价低于预期，既有供给因素的影响，更反映了经济低迷的态势，使得稳增长的重要性显著提升。在4月份国家出台了铁路、棚户区改造、小微企业减税、金融加大对实体经济支持等政策，预计2季度将有更多的稳增长政策出台，除了继续关注铁路、棚户区建设之外，建议重点4G、新能源、环保、新能源等领域投资，混合所有制制度推出以及京津冀、新丝绸之路经济带、长江黄金水道建设等新一轮区域经济建设。
原标题：物价维持低位 关注稳增长政策——2014年4月份物价数据分析