我们与市场不同的观点： 
　　4月食品价格在低位震荡，印证了我们在周报《CPI在上半年或将持续低温》的判断，认为通胀压力将在年后见顶回落。同时，随着猪肉价格进入下降通道，日本经济复苏并未有起色，欧洲经济仍深陷泥潭，通胀“低温”在今年上半年持续是大概率事件。但我们仍需要关注国际量宽规模增加对我国3季度通胀的影响。 
　　主要观点：
　　蔬菜品种青黄不接使4月价格有所回调近日蔬菜批发均价有所上升。4月中旬正处蔬菜换季时期，部分品种蔬菜青黄不接。海南、云南、广东产黄瓜、辣椒、毛豆、碗豆、小白菜等几个蔬菜品种下市，而本地以上品种蔬菜又未上市，两头断接，是推高近期蔬菜价格的主要原因。同时，受国内H7N9禽流感疫情影响，蔬菜需求量大增。随着气温逐渐回升，本地蔬菜上市量将逐步增多，再加上外地蔬菜调入的增加，预计4月下旬到5月中上旬，蔬菜价格或将有所回落。 
　　肉价4月跌幅明显肉类价格4月份跌幅明显，主要原因是猪肉供过于求。比较以往的定点企业屠宰量，4月需求有所反弹，但较往年幅度低。 
　　供给方面依然较为充足。根据我们对猪周期的检测，我们认为现阶段正处于养猪企业亏损初期，而这时期将持续至今年7月。在7月后，猪肉价格将开始进入上升通道。 
　　大宗商品价格在4月大幅走低近期全球大宗商品和原材料价格普遍走低，原油、焦炭、钢铁和铜等均处于阶段性低位，这大幅减缓了工业国家企业的成本压力，同时减轻了我国输入性通胀的压力。 
　　综合判断，我们认为，4月份CPI同比增速下滑。根据我们的“三因素”CPI定性模型，4月CPI将同比上涨2.1%，整体在低位震荡，上半年通胀低温是大概率事件。但我们仍需要关注国际量宽规模增加对我国3季度通胀的影响。