上映刚三周，《泰囧》票房收入已逼近10亿元，在市场对其公司业绩翘首以待之时，光线传媒公布的业绩预告却让投资者目瞪口呆。光线传媒昨日晚间发布2012年度业绩预告，盈利2.81-3.16亿元，比上年同期的1.76亿元增长60%~80%，这个数字远低于预期。当日，公司股价冲高回落，1月21日下跌2.11%。
　　某券商传媒行业研究员表示，去年前三季度，光线传媒便已实现1.36亿元净利润，按常理，第四季度是结算高峰期，加上年末《泰囧》票房过10亿元，估算可带来2.7亿元净利润，全年净利润应在4.67亿元。
　　对于业绩猛增的原因，光线传媒指出，由于各项业务发展正常，电视节目制作以及广告收入相对稳定，加上去年12月12日上映的《泰囧》取得较好票房成绩，影视剧收入大幅增加，所以业绩猛增。
但是，这样的业绩并不能令投资者满意。有投资者提出质疑："按这业绩算下来，光线传媒的每股收益才1.1~1.3元，与市场预期的1.7~1.9元相差太远。《泰囧》的票房收入去哪儿了？第四季度到底发生了哪些支出？"中国电影发行放映协会公布的数据显示，截至去年12月底，《泰囧》累计票房已达10.05亿元。北京高华的研报显示，按照该片3000多万元的成本、光线传媒持有90%的股权计算，《泰囧》于2012年为光线传媒带来的分账收入为3.7亿元左右，税后利润2.7亿元。
　　按光线传媒已公布的去年前三季度净利润，加上《泰囧》热映带来的净利润，全年净利润便已达到4亿元以上，远远超过此次公布的数据，这还不算公司第四季度其他业务的收入。
　　据了解，光线传媒的营业总成本主要包括营业成本、税费、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失六类。
　　2012年前三季度，税费较为固定；销售费用历年上涨10%左右；管理费用近4年来均维持在3200万元上下；由于上市后成功募集资金产生利息，财务费用已开始成为公司利润来源之一；资产减值损失方面，应收账款3.42亿元同比略有增长，存货0.81亿元同比下降，固定资产0.29亿元略有增长，倒是长期股权投资达到0.81亿元，那是因为公司在第三季度曾认购欢瑞世纪影视的股份。
　　可见，无论采取何种计提方式，均远未到足以侵蚀高达1.5亿元以上净利润的程度。因此，公司的营业成本大幅上升成了唯一的可能。但是，公司招股书显示，影视剧中的演职员劳务费和制作费用合计约占主营业务成本的六成，构成了主营业务成本的主体。而光线传媒去年第四季度投资发行的电影仅有《泰囧》一部，更何况是"小成本"电影。
　　"公司最后公告《泰囧》的票房是在12月23日，按当时7亿元的票房收入计算，分账收入为2.6亿元。由于之前部分演员以片酬入股需要分红，去掉电影的成本和给演员的红包，不然没法算出来这么低的。"上述分析师说，"从去年全年的预期来看，《泰囧》无疑是超预期的，但公司公告的业绩无疑低于市场预期，不然2012年业绩这么好看，下一年的业绩怎么办呢？""如果光线传媒有延迟确认票房收入的行为，难免就有调节利润之嫌。"某投资者表示。如有调节利润的行为，实属违法。在进行财务审计的时候，这种情况也得给它调整到收入发生的当年。利润调节的性质也严重，因为对税收的影响都会很大的，例如原本应该今年纳的税，你明年再交，滞纳金也都不一样了，该投资者表示。