时报观察

　　据媒体报道，昨日，国家副主席李源潮在瑞士达沃斯接受彭博社采访时表示，中国的股市“还不成熟”，政府将加强监管，避免过度波动。

　　证券市场是市场经济的产物，但是，中国股市则诞生在计划经济色彩浓厚的时代，难免留下了计划经济的烙印，在相当长的一段时间内，管理层习惯了使用行政手段管理股市。在这样的氛围中，投资者也对管理层产生了严重的依赖，一旦股市下跌幅度较大，投资者就呼吁政府救市；一旦出现较严重的亏损，就把责任推到政府身上。这样的股市，显然不符合市场经济规律，也难以真正在市场的风浪中长期健康地成长。李克强总理在多种场合强调：“把市场能够解决的交还给市场”，显然，A股市场还应该更加尊重市场的规律，减少行政干预，更加市场化。因此，减少对市场的干预不仅是正确的，而且是必须的。

　　但是，从硬币的另一面看，减少对市场的干预不等于让市场放任自流，必要时，还需要政府果断出手干预。去年夏天，A股市场暴跌，国家队就动用万亿元巨资入市救市。近期人民币汇率离岸市场遭遇恶意做空，人民币兑美元离岸价格和在岸价格相距近2000个基点，央行也果断出手，捍卫人民币汇率。

　　那么，什么时候是该出手的“必要时”呢？笔者认为，当市场已经不能自我纠错的时候，或者是当中国金融体系面临重大冲击的时候，就是“必要时”，政府就应该出手救市。在去年初夏，股市流入了大量伞形信托资金，股市后来出现的大波动，威胁到银行体系的安全，政府不得不出手救市。但救市给了市场一个错觉，认为股市大跌，政府就会出手，其实不然。

　　2016年对于全球来说都是艰难的一年，美联储步入加息周期将引导资金流出新兴经济体，原油、矿产等大宗商品的暴跌，更使全球资产面临价值重估。而A股市场的更加国际化，加强了A股市场与国际市场的联动性，市场的监管将面临更加复杂、更加艰难的局面，因此，中国需要一个在战略层面的大金融监管协调机制，以更好地保障中国的金融安全。