在去年“两会”上，国务院总理李克强在政府工作报告中提出，要制定非国有资本参与中央企业投资项目的办法，制定非公有制企业进入特许经营领域具体办法，为民间资本提供大显身手的舞台。一时间，PPP这个词被推上风口浪尖。

　　PPP（Public-Private Partnership，公共私营合作制）并不是什么新鲜事物，其概念在上世纪90年代由英国最先提出。中国从上世纪90年代末开始在公路、水务和城市轨道交通建设中采用这一模式。 最近几年PPP的标志性项目是北京地铁4号线和鸟巢。而北京地铁4号线更被业内人士视为PPP模式成功的范例。

　　国家此次力推PPP模式背后的原因，业内已达成共识：1.地方政府债务高企。近20万亿地方债务风险亟须途径化解,新型城镇化需要大额投入。2.在目前房地产市场降温、政府税收减少的背景下，将PPP项目的财政支出纳入预算管理，以期更好履行政府承诺、保障社会资本利益。

　　狂欢是别人的，四线穷矮搓只有无从下手的尴尬

　　各级政府、民间机构、专家学者乃至各大媒体的解读和关注引起了一场有关PPP模式的狂欢，从国务院到发改委、财政部等各部委出台文件数十部，各类PPP咨询服务、策划、培训机构不断涌现，关于PPP的新闻、专家解读等更是层出不穷。

　　然而，对于很多地方政府尤其是四线、县级城市而言，狂欢是别人的，无从着手的尴尬才是自己的，而且就目前情况来看，这种局面还将持续一段时间。

　　众所周知，新型城镇化的国家战略实施将为中国带来一个黄金市场机会。对于此前城市化水平不高的四线小城市来说，有望成为新一轮城镇化建设的主角。在这个过程中，PPP模式无疑将发挥其重要的作用。此前，各级政府为适应经济发展需求、改善基础设施建设，采取多种形式进行举债融资，偿债风险日益增加。对PPP的探索也是地方政府在寻求一种合理可持续的城市运营模式。

　　县级城市有巨大的城建融资需求，PPP略显高冷

　　那么问题来了，对于四线小城市而言，有着巨大的城建融资需求，但在解决这一需求中担当大任的PPP模式却略显高冷，总体来看存在以下几个问题：

　　第一，PPP项目经验几乎为零且现存可借鉴案例也几乎为零。纵观目前有关PPP的研究及已经发布的项目，多集中在省级政府、省会城市，已有项目发布的地级市、县区等也多集中在东部沿海城市，且这些项目多为大型基础设施，项目运作周期长，动辄10年甚至几十年。

　　第二，这些四线、县级城市缺乏这种对大型PPP项目的运营及管理的能力。根据财政部发布的《政府和社会资本合作模式操作指南（试行）》，不难发现，PPP项目前期的准备工作繁琐，组织形式复杂，管理上的协调及成本管控难度大，对参与各方的管理水平要求甚高。这对于县级城市而言，无论从专业、人力还是现有资源而言，都只能望而却步。

　　第三，据业内人士测算，如果一个投资项目收益率都低于12%的话，对于社会资本方来说，就很难具有吸引力。而在很多三四线、县级城市，极少能拿得出来具有如此高收益的政府公共项目。

　　PPP只有更接地气，才能成为香饽饽

　　PPP只有更接地气，才能拥有更广阔的市场。问题的关键在于如何借助PPP模式设计思路，策划更适合小城镇运作的PPP项目，同时对社会资本有一定的吸引力，让项目能够落地实施。

　　首先，这类项目体量不能太大，运作周期宜短不宜长，要让资本看到盈利希望。我们曾经在2011年前后接触过湖北省西南部一个山区县城，当时政府准备做一个教育新城PPP项目，总面积4000亩，其中1500亩为教育城用地，剩余2500亩为房地产开发用地，静态融资规模约10~15亿元，牵动的动态投资则约有100亿元。另外，2500亩的商住开发用地针对该县30多万人口而言，需要近50年才能消化。这样一个小县城策划了如此庞大的项目，无人问津的结果也是意料之中。

　　其次，PPP的关键点是利益共享、风险共担。对小城镇而言，项目收益不高的情况下，政府应多承担一部分项目风险，给社会资本以信心，对于收益没有后顾之忧之后，才能让企业去充分发挥其技术和运营优势，提供价格更优化、质量更高的服务。

　　另外，单纯依靠政府力量，难以策划接地气又有市场需求的PPP项目，如果有专业的PPP服务机构结合县级城市发展建设现状，通过分析调查初步设计项目包，然后推向市场，引进意向投资人，双方再就项目实施、收益、风险控制等进行协调，才能最终推进项目落地实施。

　　（本文作者为招融宝分析师何晓燕）