发改委发布1043个PPP项目，总投资近2万亿元

　　“PPP”已成为股市一大热门词汇，越来越多的上市公司与各地政府签定PPP项目。

　　前日，国家发改委发布1043个PPP项目，总投资1.97万亿元，项目范围涵盖水利设施、市政设施、交通设施、公共服务、资源环境等多个领域。所有项目都已明确项目所在地、所属行业、建设内容及规模、政府参与方式、拟采用的PPP模式、责任人及联系方式等信息，社会资本可积极联系参与。

　　业内分析认为，发改委推介项目的正式发布，意味着PPP模式进入加速实施阶段。

　　昨日晚间，上海建工公告称，公司拟出资20亿元认购中国城市轨道交通PPP产业基金（暂定名，简称“轨交基金”）的首期基金240亿元的相应份额。同时，公司拟出资330万元投资该基金的基金管理公司（注册资本1000万元）33%股权。该基金管理公司由公司与绿地集团、建信信托三方出资设立。

　　葛洲坝也于同日发布公告，公司于2015年5月24日与贵阳综合保税区管委会签订了《贵阳综合保税区建设项目PPP合作框架协议》。公司与贵阳综合保税区管委会以PPP的模式合作投资建设贵阳综合保税区部分基础设施项目。

　　安信证券指出，PPP是投融资体制改革的重要方向，基建投资产业链利益格局将发生显著变化。在PPP模式大力推广趋势下，未来融资平台失去绝大部分融资功能，民营资本将是对融资平台的一个替代。在此过程中，原来由地方政府及其融资平台所主导的基建及市政项目的投融资、建设及运营都将转向民营资本来主导，政府转变为监督者和服务者，整个基建投资产业链利益格局将发生显著变化，以建筑、环保上市公司为代表的民营资本将从中受益，催生出一批成长型公司。

　　综合多家券商机构观点认为，可从五条思路挖掘PPP模式受益股。

　　1——综合实力

　　从上市公司层面看，同时具备较强的资金实力、品牌效应，形成具有较强竞争力的综合开发模式及运营能力，已积累丰富经验的公司将在PPP模式盛宴中分得较大蛋糕。重点推荐综合开发实力强大、PPP业务占比较高的中国交建、中国建筑、葛洲坝、隧道股份等。

　　2——环保基建

　　最适合做PPP及未来投入最大的领域，项目本身可产生较好的现金流，且符合政府投资导向，如环保、基建等受益弹性最大。

　　信达证券指出，在政策出台之际， PPP主题将再次风起云涌。相关上市公司包括苏交科、围海股份、 龙元建设、新筑股份等。重点推荐转型环保的美晨科技、普邦园林，专注智慧城市整体建设、转型医院整体建设及医疗健康服务的延华智能、达实智能等。

　　3——医疗养老

　　PPP重点涉及领域的细分行业或区域龙头。国泰君安建议，公用事业重点关注供水、供暖、供气以及环保等，房地产重点关注保障房建设，建筑建材重点关注城市地下管网建设，交通运输行业重点关注轨道交通领域。医疗行业重点关注医疗服务和养老服务设施领域，TMT行业重点关注智慧城市和在线教育领域，推荐新筑股份，碧水源、华夏幸福、启源装备、苏交科、东方园林、延华智能。

　　4——业绩可期

　　资产负债率较高，现金流状况较差，可通过PPP模式大幅改善收益质量、改变商业模式的领域，如园林行业不仅受益弹性大，而且在PPP模式下正加快向环保等相关领域转型。

　　安信证券建议关注设计咨询公司在PPP推广趋势下的机会，重点推荐苏交科(估值最低的设计咨询龙头)、设计股份(收购宁夏院、迈出外延扩张第一步)和棱光实业(华东院借壳上市后有望推动利润率提升、推进潜在改革)。关注巴安水务(第一个和省级水务平台合作、PPP合资公司将打包上市、符合盘活地方政府存量资产的逻辑、未来具有极强可复制性)、围海股份(用PPP模式参与围垦造地土地一级开发潜力巨大)及棕榈园林、东方园林等园林公司。

　　5——跨界拓展

　　已参与PPP项目的龙头公司，如兴源环境、森远股份、棕榈园林、岭南园林、铁汉生态等。

　　华泰证券指出，环保是万亿PPP投资的突破口。2015年在国家推进PPP模式的坚定决心下，PPP相关支持政策和法律法规将是全年各类会议讨论和关注的重中之重。根据其统计，目前国家级、省级、市级发布的PPP项目总量达到816个，对应总投资规模超过1.7万亿。在已经公布的众多PPP推介项目中，生态环保领域在数量上占据了明显的优势，环保成为PPP模式的主要投资领域，环保板块将成为PPP模式的突破口。

　　华泰证券看好合同能源管理领域的天壕节能、污水处理领域的碧水源、固废处理领域的高能环境等。其典型特质是：具备能够产生现金流的优质资产；具备丰富的项目运营经验，能把控基础资产的风险；持续拓展项目能力强，具备跨界拓展必备条件。

　　名词解释

　　PPP

　　（Public—Private—Partnership的字母缩写）即公私合营模式，是公共基础设施一种项目融资模式。在该模式下，鼓励私营企业、民营资本与政府进行合作，参与公共基础设施的建设。

　　PPP以其政府参与全过程经营的特点受到国内外广泛关注。该模式将部分政府责任以特许经营权方式转移给社会主体（企业），政府与社会主体建立起“利益共享、风险共担、全程合作”的共同体关系，政府的财政负担减轻，社会主体的投资风险减小。