| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年11月05日 10:14 |
作者： |
任晓 |
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G20峰会召开之际，多方期待G20能够就欧元区问题提出具体解决措施。对此，美国芝加哥期权交易所董事总经理郑学勤接受中国证券报记者采访时表示，欧债危机在深化，国际援助必不可少，但欧洲只能依靠自己才能从根本上解决欧债问题。
欧债危机深化
中国证券报：希腊总理已取消对欧盟援助计划进行全民公投，这对欧元区的形势会有什么影响？
郑学勤：欧债危机在深化。希腊的南欧金融文化同北欧金融文化不同。在历史上，希腊多次通过违约来解决债务问题。希腊的改革涉及到深层社会结构和文化意识，随着改革的深入，选择退出欧元区的可能性显然加大。
在一年前，希腊退出欧元区是不可想象的。经过一年多的折腾，无论是希腊自己、债主银行、欧洲其他国家政府，还是国际金融体系，多少都有了准备。如果只是希腊退出欧元区，风险还可控。问题是希腊退出之后会不会有多米诺骨牌效应。因为谁都没有经历过这样的事，所以都会尽量不冒这个险。
希腊在解决欧债危机中之所以重要，是因为它的经济规模小，靠外力可以救过来。在希腊反反复复的过程中，其他国家也在进行财政改革。如果希腊退出，别的国家，譬如意大利就会落入视野。因为意大利等国的经济规模大，国际援助显然无法起到实质帮助，因此人们的恐慌心理会加剧。
靠国际援助无法解决问题
中国证券报：什么样的全球协调政策和措施可以解决欧债危机，促进全球经济增长？如果希腊退出欧元区，对全球经济会有什么影响？
郑学勤：欧元区作为一个整体，债务占GDP的比例比世界上许多国家都低。欧元区的平均经济效率比世界上许多国家都高。欧元区的问题不是靠钱能够解决的。欧债闹到现在的地步，一是人们对欧元区国家的债务体系丧失信心；二是欧元区的政策制定摇摆迟疑，缺乏从欧元的整体利益而不是个别国家的利益出发考虑问题和处理危机的政治意志。
金融本来是一种信用体系。自从金融危机爆发以来，支持现有金融体系的理念不断受到冲击。人们随时在防备出现黑天鹅事件。金融按理不应当是有一分钱办一分钱事的事业，否则银行就别开了。现在为了解决危机，大家都只有看到一分钱存在的情况下，才肯承诺出一分钱的努力。信用变得非常微弱。在正常情况下，金融系统出了问题，可以到政府那里寻找依靠。现在连政府都不能相信。于是，在解决危机的过程中，每走一步都很艰难。
因此，欧洲只能依靠自己才能从根本上解决欧债问题。国际援助是少不了的，但是这些援助只能在提升信心的前提下，在欧洲国家自己的政策框架里才能发挥作用。
希腊如果违约退出欧元区，欧洲和美国的银行和金融机构会遭受相当大的损失。这不排除他们从新兴国家的资本和债务市场中抽走资本，也不排除美元会因此增值。如果出现这种情况，不排除一些新兴国家的货币会贬值，市场会受到冲击。如果贬值幅度过大，也不排除会影响到这些国家的实体经济。
如果欧元区发生震荡，美国的金融体系和资本市场会受到冲击。在过去的几个月里，每当美国市场因为经济转暖的信号有所抬头时，几乎都是因为欧洲的情况被重新拖了下去。这不是说美国经济没有问题，只是说欧洲出现危机会给美国解决自己的问题带来额外的障碍。
欧元区短期
不会建立财政共同体
中国证券报：有人认为欧元区应建立财政共同体，你怎么看待这一问题？
郑学勤：欧元区早晚会有一定程度的财政联盟，否则无法支持一种共同货币。不过，这可能不会在近期发生，因为它涉及到所有欧元区国家都要放弃一定程度的主权。这会在危机时把问题弄得更加复杂。这是一种矛盾：因为如果不是危机，就很难有改革的政治动力。
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