| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年10月10日 09:19 |
作者： |
何志成 |
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□中国农业银行何志成
温州民间高利贷导致中小企业家“出逃”成为近期媒体关注的焦点。民企倒下，对宏观经济运行来说可能影响不大，即使没有宏观调控，没有货币紧缩，像温州这样中小企业发达的地区，每年“倒闭”的企业也有几千家。但笔者了解到，今年的倒闭潮非同以往——一是集中爆发性很强，8-9月出现大面积连续倒闭；二是与产业无关，什么类型的企业主都有跑路的，但倒闭原因很相似，都是被高利贷所逼；三是温州“模式”有向浙江甚至全国蔓延的态势。
分析这三个因素，虽然不能得出中小企业倒闭是由于货币政策太紧的结论，但高利贷猖獗，影响面越来越大，却是事实。未来有可能看到更多的企业被卷进去，资金链断裂引发产业链断裂，影响面很可能从温州蔓延到全国，从民营企业波及到国有企业，这是值得警惕的。
在宏观调控日益趋紧的背景下，差钱是全国性的现象，持续的银根紧缩导致社会资金大量“脱媒”（体外循环严重），导致市场利率与央行基准利率偏离度越来越大，高利贷已经公开化、合法化，甚至一些国有银行和国有企业都在放变相的高利贷。民间高利贷从来没有这样猖獗过，如果泡沫吹得太大，其破灭将造成相当大的冲击。
对靠借高利贷度日的企业来说，倒闭是肯定的，因为它们实际已经资不抵债；而对广大借钱给高利贷公司的老百姓来说，未来的影响是致命的，因为他们根本没有想到那些打着金融机构旗号的各类公司也会玩“蒸发”。与高利贷风险累积同时出现的，是四大国有银行9月上半月各项存款环比下降4200亿元，以及很多国有企业和建筑工地的停工停产。这是资金链断裂即将引发产业链断裂的信号。
由于目前欧债危机导致的全球性金融动荡很可能引发新一轮全球性的经济衰退，中小企业未来的处境将更难，被迫玩“蒸发”的企业主会更多。
怎么办？要将高利贷问题当作天大的事情来办，起码要比应对欧债危机更急迫。目前已经不是货币政策是否要微调的问题，而是要紧急采取危机应对措施的问题。笔者注意到，最近央行行长周小川在谈及未来货币政策关注点时，语调已经出现微妙变化。他强调货币政策要兼顾四个方面，即低通胀、经济增长、高就业及国际收支大体平衡。他特别提及，中国不会采取可能引发硬着陆的宏观经济政策，同时要警惕国际经济出现意外和比预期更严重的问题。这番话虽然没有谈到什么政策微调或者转向，但也没有重复将稳定物价放在第一位的“老调”，却在提示风险，等于是发出货币政策将向应对危机转变的信号。
当前要警惕来自高利贷泡沫破裂可能引发的资金链断裂。笔者认为，应对危机隐患需要采取一系列综合性措施，包括：央行要通过降低存准率紧急向货币市场释放流动性，同时适度提高存款利率，以提高存款人信心，遏制银行体系存款大幅度下降的势头；要严厉打击高利贷，尤其是要教育老百姓提高风险意识，不要被高息揽储的蝇头小利所迷惑；银行贷款要适度增加，以保增长为主，对生产最终消费品并有市场潜力的企业要保证贷款，对接近完工的大型基础设施建设项目要保证贷款，对保障房要严格贷款并专款专用，对新开工项目要紧缩贷款，对暂时可以停工的项目要停止贷款。国家要有意识地停止新的基本建设项目上马，防范基本建设项目摊子铺得太大。
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