| 来源： |
新金融观察 |
发布时间： |
2011年08月15日 16:12 |
作者： |
宁广靖 |
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创新还是‘擦边’？‘被争议’或许已经成为市场膨胀下参与主体的必经桥段。
有人认为该模式并没有违反小额贷款公司管理条例，是一种创新模式；有人认为该模式打了擦边球，存在很大风险；也有人认为这是变相非法集资。
"不管资本金是一个亿还是三个亿，开业后最多三个月都能放完。"中宇慧通资产管理有限公司业务员邓小姐在接待新金融记者的问询电话时如是告知。而这家生意兴旺的公司不久前在某产权交易所"挂牌"公开招商征集小额贷款公司合作投资人。
"招股"浮水
招商信息显示：中宇慧通拟在成都、广州、海口、济南、南京、西安、长沙等地寻求2-3名小额贷款公司的合作投资人（股东），参股股东的出资金额在500万元（占股份5%）以上。
在其"招股"条件中对股东的筛选准入并无过高门槛：无不良记录、自有资金来源合法的自然人及营业状况良好的企业（年终分配后，净资产不低于资产总额的30%；权益性投资余额原则上不超过本企业净资产的50%）均可成为投资人。
"我们作为主发起人，找5-8个合伙人，可以是自然人，也可以是企业，但公司更愿意其股东是企业身份，每个股东占5%-10%的股份，我们占20%-30%做大股东（《北京市小额贷款公司试点实施办法》中规定单一最大股东持有的股份不得超过公司注册资本金总额的30%），收益我们按出资比例分成。"中宇慧通的邓小姐说。
至于出资额，邓小姐介绍说，股东出资额依照资本金比例规定。如果公司的资本金是1个亿，那么股东最少出资500万，如果公司资本金更高一些，那么股东参股金额也会相应增加。股东可以选择地区对小贷公司进行入股。例如投资人在北京，可以就近选择华北地区公司进行入股投资。邓小姐称，目前他们在北京、呼和浩特、石家庄、太原等多地都有设立意向。地区公司的管理团队由中宇慧通负责，投资人可以随时查看财务报表。
当新金融记者质疑该公司会否有"卷钱跑路"的可能时，邓小姐表示，公司与投资人之间有协议，股东的钱直接打到验资账户里。"一般情况下，申报小额贷款公司要报两次材料，第一次报送材料，监管部门会给你一个批筹文件，同意你设立。第二次报，会有个验资报告。而参股股东的钱就在第一次与第二次报送材料之间打入验资账户里。"邓小姐说。
据了解，与其他规划设立的公司相比，资本金1个亿的北京公司是个例外。北京公司有5、6个股东，而大股东并非中宇慧通，原因是北京要求小额贷款公司的大股东须是国有企业，而公司性质的中宇慧通不具备控股资格。"虽然管理办法中对此没有明确规定，但我们在申报过程中被告知有此条件。"邓小姐说。而其他地区公司的大股东则是中宇慧通。天津公司的股东人数有9、10个，而沈阳也有8、9个股东。
据了解，去年，北京公司的每个股东收益11%左右。"北京对小贷公司管理比较严格，不允许收取咨询费用等，有的地方没有明确规定的，股东收益还会更高一些。"邓小姐说。
高利润催生
新金融记者随后致电该产权交易所投融资服务一部负责中宇慧通项目的工作人员，该工作人员称：最近关于这个项目参股事宜的问询电话很多。
记者发现，小额贷款公司在该产权交易所"挂牌"招募投资人，中宇慧通不是第一家。早在2010年4月份，某小额贷款公司发出寻找合作伙伴的信息，其投资（受让）比例为1%-49%。与该小额贷款公司单一"招股"不同的是，中宇慧通计划在各地设立具有独立法人的小额贷款公司，而这些小额贷款公司均以这种公开招集股东的形式成立。中宇慧通业务员邓小姐表示：目前位于北京平谷的北京公司已经运营两年，沈阳等地的公司也将在近期开业。
某从事小额贷款的圈内人士表示，目前小额贷款市场活跃，银行信贷收紧使小额贷款市场迅速膨胀，随之带来的是小额贷款公司的丰厚收益。"就目前已有数据看来，不管在哪个地区，小额贷款公司都发展得非常好。"该圈内人士告诉新金融记者。
央行最新披露的报告显示，截至2011年6月末，全国共有小额贷款公司3366家，贷款余额2874.66亿元，上半年累计新增贷款894亿元。与此同时，这3366家小额贷款公司中，大部分公司实现了盈利。全国小额贷款公司的总体年化资本利润率为7.76%，江苏、浙江、上海等地的小额贷款公司的资本利润率则更高，分别达到了10.7%、15.68%、11.56%。
"现在越来越多的人想进来分一杯羹，但动辄千万上亿的资本金门槛对个人投资者来说相对过高，于是出现了你说的那种'招股'模式--自己没有足够资金在各地成立小贷公司，于是招集合伙人，自己作为大股东控股，既占领了市场，又能分享小贷市场的收益。"该圈内人士说。
"创新"存争议
新金融记者采访了多位从事小额贷款的圈内人士、行业专家及律师，他们均表示对此模式感到陌生。有人认为该模式并没有违反小额贷款公司管理条例，是一种创新模式；有人认为该模式打了擦边球，存在很大风险；也有人认为这是变相非法集资。除此之外，也有人质疑，产权交易所一般都是企业将其产权挂牌交易，这种还没有成型的公司在此平台上公开发布"招股"信息是否合规。
中伦文德律师事务所律师马晖在接受新金融记者采访时表示，由于该公司是招集股东，所以并不构成非法集资。在股东人数方面，由于该公司在各地区成立的小额贷款公司有独立法人，并非分公司形式，按照《公司法》规定，有独立法人的有限责任公司股东人数不超过50人就可以。而中宇慧通各地的小额贷款公司股东人数一般在10人左右。
此外，在股东资质方面，新金融记者查阅了银监会下发的23号文件《关于小额贷款公司试点的指导意见》，其中并未对股东资质有特别要求，有些地区性小额贷款公司管理办法中对小贷公司的管理者有资质方面的硬件要求（比如曾在银行任职年限等），对股东的要求大致与中宇慧通的股东门槛相似。同时，邓小姐表示，该公司在申报审核的时候也会和监管部门做些沟通。"有的地区审核比较严格，有联合信用评估所，它会对股东的资质做评估，一般分为很好、较好、一般、不合格。由于我们的股东资质参差不齐，所以在监管部门对股东进行审核的时候，我们可以代为回答。"邓小姐说。
天津财经大学经济学院金融系副教授杜金向认为，该公司这种模式并不违规，但存在一定的风险。杜金向表示：这些参股股东彼此并不认识，风险难以把控。此外，异地经营，股东无法参与管理，业务是否能实现完全透明也是个问题。如果很多小贷公司复制此模式，那就需要更细致的政策出台把控风险。
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