ＱＤＩＩ近期显得春风得意，甚至被有的评论称之为“王者归来”。与Ａ股指数去年跌幅达１４．３１％相比，多数ＱＤＩＩ实现了正收益，有的还拿出漂亮的分红方案。那么，投资者能否继续对ＱＤＩＩ寄予厚望呢？

　　自从２００７年大规模发行以来，ＱＤＩＩ所走的道路颇为坎坷。２００７年金融危机爆发，全球股市在２００８年走熊，首批ＱＤＩＩ基金遭遇重创。其中，损失最惨重的上投摩根亚太优势基金在跌幅榜上尽显“优势”，单位净值于２００８年一季度和２００９年二季度多次跌至０．３２元附近，账面亏损高达近７０％。该款ＱＤＩＩ虽在２０１０年反弹力度居前，但到２０１１年１月１３日净值也只回升至０．７０元，“咸鱼翻身”的道路还很漫长。上投摩根亚太优势基金等首批ＱＤＩＩ的赔钱效应，使得ＱＤＩＩ遭到市场冷遇，多款ＱＤＩＩ的募集规模“迷你”，四大国有银行没有再发行过ＱＤＩＩ新品。

　　但在近期，ＱＤＩＩ称得上好事连连。成立仅七个月的长盛环球景气行业大盘基金，为投资者每１０份派发０．５元红利，刷新了ＱＤＩＩ的最快分红纪录。诺安黄金基金首发规模超过３２亿元，用足其５亿美元的外汇额度，成为三年来首发规模最大的ＱＤＩＩ基金。

　　ＱＤＩＩ的重新走红，得益于去年海外市场上涨带来的赚钱效应。２０１０年美国三大股指涨幅均超过１０％，其中纳斯达克指数上涨１６．９１％。新兴市场涨幅更为可观，泰国、俄罗斯、韩国、墨西哥等主要股指涨幅分别高达４０．６０％、２２．７０％、２１．８０％、２０．０２％。在此基础上，９只老牌ＱＤＩＩ在２０１０年的平均回报率为３．０４％，长盛环球景气行业大盘基金成立仅七个月的净值增长率超过９％。

　　２０１１年以来，Ａ股指数表现继续低迷，上周五收盘较２０１０年末跌去０．６％。而美国股市再创反弹新高，道琼斯工业指数上周五较２０１０年末上涨１．７９％。从去年８月下旬以来，美国股市一直处于上升通道中，现已经突破前期阻力，带给投资者的信心越来越强。新兴市场中，韩国股市处于“牛市不言顶”的上升通道，新年以来的涨幅达２．７９％，突破了２００７年１０月的历史高点。面对如此鲜明的对比，难以寻觅到Ａ股赚钱机会的投资者，肯定会把眼光投向ＱＤＩＩ。

　　从机构的分析来看，对２０１１年的海外市场较为乐观。一份海外投行发布的国际基金经理调查显示，看好全球经济增长将在２０１１年继续改善的机构投资人占比显著增加。４４％的受访基金经理预计，全球经济会走强。５１％的基金经理认为，企业盈利会继续改善。多位正在发行的ＱＤＩＩ拟任经理表现出乐观，上投摩根全球新兴市场基金拟任基金经理王邦祺表示，Ａ股市场的投资者可放眼全球，挖掘具有活力的海外新兴市场。

　　对Ａ股投资者来说，不该“一朝被蛇咬，十年怕井绳”，没必要再因为ＱＤＩＩ问世初期的重创而对其戴有色眼镜。２００８年金融危机具有一定的特殊性，虽然全球经济复苏的稳定性有待提高，不时爆出的欧债危机让人心有余悸，但全球股市像２００８年那样集体重挫的可能性不大。近期发行的ＱＤＩＩ开始寻求多元化投资，投资方向由当初的香港、亚太新兴市场扩大到全球范围，规避单一市场风险的特点更加突出。在Ａ股低迷的情况下，ＱＤＩＩ是不错的配置品种。

　　当然，ＱＤＩＩ能否王者归来还有待市场检验，投资者同样不可低估其风险。部分新兴市场前两年涨幅较大，在２０１１年调整的可能性不是没有。一言以蔽之，对ＱＤＩＩ应该以投资的理念来看待，不能奢望获得超高回报。