| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2010年06月03日 07:56 |
作者： |
文风 |
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目前，在欧洲债务危机影响还未彻底消除之前，加息还是降息，无论对欧美各国还是世界其他经济体都是非常敏感的问题。日前加拿大加息与俄罗斯降息再次将引起世界关注。分析人士指出，这一升一降不仅反映两国经济冷热，而且也是全球经济复苏不同步的自然反映。这在一定程度上放慢了全球经济复苏步伐。
加拿大央行6月1日宣布上调基准利率25个基点至0.50%，这是该国2009年4月以来第一次上调基准利率，加拿大也因此成为全球金融危机后七国集团（G7）中第一个加息的国家。
欧洲主权债务危机虽然给世界经济复苏蒙上阴影，拖慢各国经济刺激政策退出步伐，但由于各大经济体经济形势不同，各国央行“退出”时机的选择大多依照自身经济特点和情况。
加拿大央行表示，虽然全球经济复苏进程正在继续，但各经济体之间增长不均衡的趋势仍在加剧，全球经济增长再平衡还未实现。受房屋销售和消费者支出增长以及就业率持续上升的有力支撑，加拿大经济第一季度实现6.1%的经济增长，且通货膨胀率始终与目标预期相符。加拿大统计局5月31日公布的数据显示，该国第一季度国内生产总值（GDP）环比增长1.5%，同比增长6.1%，高于此前预计的5.8%水平，为十多年来最快的增速。
此前，国际上一些经济体复苏势头强劲，通胀预期升温促使它们率先进入加息周期。最近相继加息的有澳大利亚、印度和巴西等。澳大利亚储备银行5月4日宣布将基准利率提高25个基点至4.5%。这是去年10月以来澳储连续第六次上调基准利率，主要是基于资产价格上涨和通货膨胀的压力。澳大利亚央行6月1日宣布维持4.50%的隔夜拆借利率不变。澳大利亚央行还称，自2009年10月以来的连续六次加息已经令澳大利亚借贷成本重返过去十年的平均水平。
与加拿大不同的是，作为金子砖四国之一的俄罗斯则采取持续降息来刺激经济。俄罗斯央行5月31日宣布，从6月1日起将再融资利率和银行间隔夜拆借利率下调25个基点，调整后的再融资利率为7.75%。这是俄罗斯央行今年以来第四次下调再融资利率，也是该国自2009年4月份以来连续第14次降息，累计幅度达5.25%。俄罗斯央行表示，由于外部经济环境具有较大的不确定性，经济增长的持续性仍存变数，因此，央行决定再次下调利率，进一步刺激经济的活跃程度。
各国现行利率政策上的差异是由全球金融危机前的经济金融基础、危机进程中的紧急应对策略和当前全球经济复苏的不平衡、不同步决定的。各国应对金融危机策略中的关键变量——宽松货币刺激政策是否退出，以及退出的程度和时机需要各国央行根据自身经济状况自主决定。
毋庸讳言，各国从本国实际出发，选择最有利于维持本国稳定增长的利率政策是一个明智选择。但是，由于各国政策取向上的差异，客观上加大了国际上货币政策协调的难度。这在客观上再次使得全球经济复苏步伐放慢。
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