| 来源： |
湘财证券研发中心 |
发布时间： |
2010年05月27日 14:13 |
作者： |
李莹 |
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主要观点:
“欧猪”债务问题是近期海外市场情绪剧烈波动的主要原因。从更深层次的角度讲，“欧猪”的债务问题对区域甚至全球范围的经济增长都有不小的冲击，本文主要从债务危机本身和解决方式两方面探讨对全球经济以及A股的主要影响。
目前欧洲采取了收购国债的量化宽松货币和紧缩希腊、西班牙等国财政的宏观经济政策组合。短期来看，这是个治标不治本的方案：直接效应是缓解债务压力，间接效应是利率下降、欧元贬值、产出下降。
我们把“欧猪”债务危机对经济的影响分为两个部分：一是对欧盟内部的影响；二是对全球经济体的影响。具体来讲，对欧盟的影响集中于欧元和债权人，对其他经济体主要影响银行系统、大宗商品和出口。
近期A股市场走出独立走势，美股逐渐脱离A股走势。从政策紧缩放缓的角度来说，欧洲债务危机对A股有正面影响；从经济增长角度，间接降低了进口增速和出口数量。
（具体内容请见附件）
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