| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2010年05月20日 07:11 |
作者： |
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德意志银行大中华区首席经济学家马骏近期撰文指出, 中国的实际利率为负的情况已经很严重，人民银行应该尽快启动加息周期，向市场发出一个明确的央行将努力控制负利率的信号，从而减小由于负利率恶化而加剧过热、泡沫和通胀的风险
从源头来看，通货膨胀归根结底是一种货币现象，货币投放的多寡是通货膨胀与否的根源。通常物价指标滞后于货币供应量变动约6个月，目前的价格上涨是去年增加货币供应量之影响逐渐显现的结果，而当前的货币投放则意味着未来通胀压力有增无减。
在加息问题上，国际经验显示，负的实际利率会加剧通胀预期。在实际利率出现变负的趋势之前，有前瞻性的中央银行一般都会及时启动利息周期。
但是政府和央行是会采取“出乎市场预料”的方式，还是通过多种渠道事先逐步释放加息意图，待市场有准备，再采取加息的实际行动？因此，应当密切观察货币政策委员会专家及央行官员的言论。
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