| 来源： |
东方早报 |
发布时间： |
2009年12月01日 08:19 |
作者： |
陈序 |
| |
陈序
2010会成为更敏感的一年。日前举行的最高决策层会议决定了这一点。在市场看来，中共中央政治局上周五讨论明年经济政策的会议，更像是安抚企业和市场，而不是指导明年的经济政策调整。
北京的会议决定了明年中国将保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。对明年工作重心仍然维持基本宽松立场的承诺，向中国国内企业及金融市场传递了令人安心的信号。于是，中国内地股市昨天收盘大幅上涨。基准上证综合指数收盘涨99.04点，至3195.30点，涨幅3.2%。上周，该指数因担忧政府采取从紧政策累计下挫6.4%。似乎中国政府有意在提振投资者信心。
当然，中国除了考虑到市场和企业的情绪，也面临着坚持刺激措施不变的外部环境。日前，IMF（国际货币基金组织）表示，鉴于全球经济前景疲弱，中国仍需要维持对经济的一些刺激措施。但实际上，中国政府真正的经济支持力度可能不及其言论。过去几个月中，国有商业银行已经削减了实际贷款规模，政府也减小了用于提振经济的预算力度。
外界担心进一步的刺激措施会对经济造成不良影响。中国政府正在实施的支持经济增长的政策已经推动银行贷款和资本支出增加了30%以上。市场害怕大量资金将推高股票、房地产和其他资产价格。中国央行前顾问余永定不久前在一次演讲中表示，资产泡沫正卷土重来。扩张性的财政政策和宽松的货币政策成功抑制了经济增长的下滑，但扩张性政策的中长期影响令人担忧。其他经济学家也纷纷表示，中国政府显然并不需要如此大力度的放宽货币政策，北京应在国内经济形势失控前收紧政策。
更值得关注的是，在北京开会的前一天，中国欧盟商会在一份报告中说，宽松信贷和其他刺激中国企业扩张的措施叠加造成钢铁、铝业、水泥和化工等行业产能加速过剩。近年来，由于中国经济快速增长推动需求总是可以很快地赶上供应，所以，中国企业都习惯于建设比短期需求大得多的产能。过剩产能与产能不足交替出现，国家调控不易。今年，中国经济领先全球的复苏形势鼓励企业投资不断增长，中国政府的刺激政策也使中国经济增长过度依赖投资。而且，经济学家和主管官员都很难分辨：今年“过剩”的产能到明年是否还够用。
维持宽松政策的结果，令中国企业坐拥大量的存款和宽松信贷，使它们可以迅速进行新的投资。供应大幅增加自然会压缩利润率，而一个制造大国工业产能的增加更可能会压缩全球的利润率，导致竞争对手的强烈不满。其他出口国开始质疑，中国的刺激计划正在向越来越广泛的项目发放大量信贷，几乎肯定会增加投资和制造业的直接和间接补贴。中国的增长模式本寄望于发达经济体的外部需求，当外部需求因那些国家经济复苏乏力而萎迷不振，这种模式的可持续性越来越低。
我注意到，中国表示要更加注重经济增长质量和效益，并承诺推出更多政策来支持消费和促进私人领域投资。这些措辞应该是为明年逐步调整政策留出了空间。但付之阙如的刺激措施退出策略及长期可持续增长的计划可能使中国在2010年面临更激烈的贸易冲突，国内市场和国外保护主义都会变得更敏感，更不理性。
（作者系资深媒体人，电邮：chenxuchenxu@msn.cn，本专栏每周一至周五刊出。）
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
