目前不少精英学者认为，我国宽松的货币政策所带来的充裕流动性会造成通胀的快速到来，目前信贷资金已大量潜入股市和楼市，使得这两个市场形成了很大的泡沫。于是当货币政策的微调信号一出现，敏感的股市马上来了场"暴风雨"，大盘在7月29日中国建筑上市后就开始大震荡，目前整个市场弥漫在一片悲观恐惧之中。

　　自2008年全球金融海啸之后，我国政府积极救市，一改之前的从紧货币政策，实现较为宽松的货币政策，才使得整个中国经济率先在全球范围内走出低谷。

　　任何事物都是辩证的，一味地依靠货币政策，结果是带来资本市场乃至整个经济的动荡。2007年我国许多城市房价涨得过快，于是政府在2007年打压最多的是楼市，政策层层紧逼之下，高企的房价终于回落；股市就更不用谈，紧缩政策银根收紧，致股市大跌70%。 2008年下半年反过来又变成了救市年，推出种种利好政策来刺激股市走强，可股市就是一蹶不振，一路下滑。楼市成交量也是极度低迷，开发商资金链极度告急。股市的暴跌和房地产市场的低迷影响了我国实体经济和货币体系，并向整个金融市场蔓延开来。所以我们通过之前一年的教训，要认识到从紧货币事态的严重性。

　　最新的2009年二季度的CPI和PPI数据为负数，显示我国依然处于通缩的过程中，通缩正好中和通胀，所以说通胀的到来为时过早。更不能因为将来会通胀，就马上掉头紧缩，这只能对经济带来害处。

　　人们关于通胀预期主要是有两个方面引起的：第一，国际大宗商品市场触底反弹后，进入了一个上升通道，而大宗商品价格的上涨，可能会引起输入型的通胀以及成本推动型通胀；第二是由于信贷投放迅速扩张，货币多了必然会引起资产价格的上涨。

　　首先，我们来看看输入型的和成本推动型的通胀产生的可能性有多大。由于世界性的通缩还没有根本性改观，世界经济依然处于经济通缩期，虽然这种紧缩的程度有所减缓，但是经济形势仍不容乐观。现在国际上大多数国家都在采取扩张性的政策，短期效果只是减缓了紧缩程度。国际炒家恶炒原油、铁矿石等大宗商品以便促使资源价格猛涨还缺乏实体经济的支持，因此难以真正兴风作浪，我们的压力也就少了很多。

　　其次，信贷投放多了会导致通胀的预期，目前也难以成为现实。我们现在的去库存化的任务还没有完成，外需才刚刚恢复一些，内需也没有能力在短期内消耗我国大多数的产业过剩的差能。很多人批评信贷资金进入了股市和楼市，换个角度我们依然可以看出，正是因为不少产业处于"开工死得更快"的产能过剩阶段，所以资金在楼市和股市谋出路。

　　基于以上两点，笔者认为，目前我国应无通胀之忧，因而我们的货币政策不必变，也不该变。在经济出现V形反转之际，政策连贯性巩固经济增长是不能含糊的。