| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年08月07日 08:53 |
作者： |
舒时 |
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8月6日，德意志银行大中华区首席经济学家马骏在给CBN发来的最新评论中称，中国政府应该关注经济增长的可持续问题，政府不能因为担心经济环比“二次下行”而采取政策干预措施。
根据德意志银行的计算，中国第二季度年度化（经季节调整后的）环比GDP增长速度飙升至18%，为1992年以来最高值，相比之下，去年第四季度年度化环比GDP增速仅为1%左右，反弹幅度达到17个百分点。马骏认为，这种大幅反弹背后是过去8个月以来极强的刺激政策，具体表现为上半年新开工项目以90%左右、银行新增贷款以200%以上的同比速度增长。
“但是，短期反弹的幅度越大，其可持续性就越成问题。”马骏说。
马骏认为，允许年度化环比GDP增速在今后两三个季度中下降10个百分点到8%左右（即环比经济“二次下行”）是比较理想的情形。他表示，环比经济“二次下行”避免了通胀失控和与此相伴的银行坏账及资产价格大幅波动。
对于过去8个月的新开工项目增长，马骏估计，在4万亿计划之后，如果中央不再推出大规模投资计划，并约束地方政府盲目上新项目，贷款同比增速将在今年9月达到峰值后逐步回落。
他建议，在政策层面上，应尽早对新项目的审批采取审慎态度。同时，应加强对银行的窗口指导和风险指标的约束，制约地方政府的过度投资及发债规模。
马骏认为，今后一年，美国经济很可能超预期反弹，从而导致中国出口超预期反弹。他表示，美国企业库存的正常化和汽车销售的恢复，将引导美国经济从低谷快速反弹。此外，美国住房开工水平正在恢复中。
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