| 来源： |
东方早报 |
发布时间： |
2009年05月27日 05:53 |
作者： |
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4月份出口同比（比去年同期）下降22.6%，降幅较3月份的17.1%有所扩大，这源于很多工厂将2月份春节假期间的订单推迟到3月份集中生产。然而，考虑到4月份工作日比3月份少一天，按工作日平均计算，4月集装箱日均吞吐量较3月份水平仍有2%的环比增长，表明在外需未有明显起色的情况下，尽管港口集装箱吞吐量仍然维持着低位震荡的局面，但风险已经开始逐渐释放。
4月份中国制造业PMI进一步攀升至53.5%，连续第二个月站在50%收缩线以上。伴随着外部环境有所改善，预示出口颓势可能有所消退。但由于端午节导致5月份工作日同比、环比均减少两天。我们预计5月份集装箱吞吐量较4月份水平将不会有明显增长。
从估值角度考虑，目前集装箱港口板块2009年平均市盈率为23.0倍，高于大市平均估值20.2倍市盈率，安全边际较为有限。维持港口行业“与大市同步”评级，首推天津港（600717）。中金公司
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