| 来源： |
理财周报 |
发布时间： |
2009年04月13日 09:00 |
作者： |
丁福根 |
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北京神州大地创业投资有限公司总裁丁福根
自去年11月初至今，沪指涨了近700点，个股涨幅十分惊人。5元以下的股票从去年的1000只减到目前的260多只，3元以下的股票仅剩几只，目前20元以上的股票已达150多只，10元以上的股票将近600只。
这轮行情中，先是低价的水泥、地产、钢铁和中价的工程机械、发电设备、黄金股发力，然后是以大盘蓝筹的有色、煤炭、航运板块发力。
从主题看，先是4万亿经济新政，然后是十大产业规划、家电下乡、汽车下乡、新能源、上海"两个中心"、医疗改革，题材丰富，史无前例，从而出现股价随板块轮番上涨，最后再轮到低价大盘蓝筹如港口、航运、资源、金融。
从投资逻辑看，由于涨幅已巨大，应有获利回调的可能。买卖股票讲究的就是低价收集筹码，待高涨人人抢购时才逢高派发，赚取巨额差价利润。
由于趋势投资者的追高买入，才有大量的投机需求，使得低价买入的主流投资者与激进投资者有巨额套利空间。近一个多月的交易情况表明，套现趋势明朗，大批主力已开始高抛，涨幅巨大的个股开始滞涨。
从对冲投资理论看，涨幅巨大的与涨幅小的股票会有一卖一买的对冲机会。这一个多月来，我们提到的上港、中煤等低价蓝筹已走了一个40％涨幅的行情，非常诱人。低价地产股与银行股表现也不弱，在2009年第二季度仍然会有更多机会。
从主题投资看，我们已经看到实体经济回暖迹象明显，企业成长性被重新挖掘，美元贬值导致资源价格再度大幅回升，中国经济的第二阶段刺激计划与减税计划趋势明显，节能与新能源仍是大主题，稀缺资源与节约资源的主题将促使资源类股票表现仍然不错。
核电的开放利用与资本市场的结合将给证券市场产生更多想象空间。政策刺激与行业回暖、业绩预期回升将是刺激股价回升的新合力。政策力度会比第一阶段稍弱，但行业回暖的力度将会加强。这要求我们看着企业成长性、资源持续性优势明显的上市公司。
我们要谨慎对待涨幅巨大的股票，谨防跳水，策略上以退为主。低价大蓝筹由于大非减持的压力实际上是没有，应有回升的可能。
由于股价涨幅已大，选股难度加大，成长性投资会是新趋势的新选择，与4万亿有关的上市公司又有较好表现；跟上中国城镇化大趋势的上市公司仍然是大小投资者的宠爱。总体来看，二季度仍然是激进投资者的天下。
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