| 来源： |
理财周报 |
发布时间： |
2009年04月13日 10:18 |
作者： |
陈光 |
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第5矛盾：第2季度是否超配基建，正方优势明显
国信证券：基建是当前环境下最为确定的增长领域，铁路、地铁和水利水电建设领域的增速最快
理财周报记者陈光/整理
正方
招商证券：铁路、城轨投资火热
未来4万亿固定资产投资中的18000亿元拟投向基建领域，占比达到45％。实际上，在经济危机的情况下，国民信心下降，私人投资大幅下降，政府投资将发挥主导作用。
进入2009年以来，铁路投资同比增速创下了"十一五"以来的新高。实际上，在所有基建子行业中，目前只有铁路投资可以明确看到投资的爆发性增长。
国信证券：最为确定的增长领域
基建是当前环境下最为确定的增长领域。其中，铁路、地铁和水利水电建设领域的增速最快，且景气度也逆势上扬。当前以基建投资为主导的中央投资规模不断扩大基本能保障相关领域增长的确定性，此外，适度宽松的货币政策落实情况好于预期，使得相关公司将继续受益。
中信证券：关注涨幅较小的基建股
随着大盘的持续上涨和全市场估值水平的提升，近期涨幅较小的基建类股票的防御性更显突出，建议投资者在市场整体调整或个股突发短期利空因素导致的估值回调过程中，积极介入业绩增长明确的基建类股票。
华泰证券：建筑业板块景气度提升
预计未来两年内铁路基本建设投资将达到1.3万亿元，达到中国铁路建设有史以来的投资高峰，从资金来源来看，铁路投融资改革已经取得一定进展，资金来源已经多元化。
建筑业板块目前的整体估值对未来成长性已有所体现，在经济下行周期，建筑业高景气使其估值具有较高的安全边际，在市场中是较好的防御性板块。
长城证券：着力点在于1季报
把握政策尤其是基本建设投资对个股影响程度是二季报策略出发点，寻找可能交出漂亮一季报的个股是2季度策略着力点。
应把握三个方面，即基建落实受益股、建材成本下降、降息效应。
反方
中金：下半年盈利压力面临大考验
大规模财政刺激政策已被近期市场充分反映，股价也已经体现了较大幅度的上涨。
但事实上，除了基础设施仍显薄弱的西部等局部区域外，全国性巨额基建投资项目的持续性面临不确定性。
在终端需求回暖之前，工业投资也难持久；而仍处在去库存化进程中的房地产投资亦难见快速恢复。因此，去库存化带来的价格反弹料难持续，盈利压力在2009年下半年依然面临较大考验。
天相投顾：阶段性吸引力下降
结合对1-2月份工业企业利润的分析，预计目前周期性行业中的有色、建材、机械、电气设备等与经济同步性较高的行业的股价已经反映了复苏的预期，阶段性投资吸引力有所下降。
国泰君安：水泥股降温
最近水泥股很火，应该降降温。根据行业持续追踪的水泥价格数据，认为水泥价格依旧在淡季低位运行。除河南、江苏再次下降10-20元外，其他地区未有实质性变化。
行业内大部分实业家与销售部门仍对3-4月水泥价格走势持谨慎客观态度，大家都在持续等待和观察，观察第一个小旺季市场需求将释放到何种程度，以决定自身水泥价格定价策略。而前期水泥股价中含有3月水泥量价齐升和4万亿投资提升到8万亿两个重要预期，而这两个有可能会低于预期。
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