| 来源： |
解放日报 |
发布时间： |
2009年01月22日 10:16 |
作者： |
叶檀 |
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近期外资减持中资金融机构H股成为市场焦点。去年底，瑞士银行清空所持33.78亿股中国银行H股，套现约8.08亿美元；今年初，美国银行以每股3.92港元减持建设银行56亿股H股，套现约28亿美元；李嘉诚基金会出售所持20亿股中国银行H股，套现5.24亿美元；苏格兰皇家银行悉数出清所持108.09亿股中国银行股份，套现约24亿美元。以上共计套现65.5亿美元左右。如此大的股份变动，说明金融机构的主要持股者与战略重点或许会发生转移，H股主要由中资控制的机构接盘，而引进外资战略投资者可能不会如金融机构2003年改革之时那么疾风暴雨。
有哪些机构在接盘中资金融机构H股？首先是中投旗下的汇金公司。上周五，中国投资有限责任公司董事长楼继伟表示，中投旗下的中央汇金公司最近一直在增持中国工商银行、中国银行和建设银行的股份。他还表示，中投还在密切关注H股市场上这些银行的投资者的售卖行为，公司会继续进行海外投资。
其次是方风雷的私募基金。方风雷管理的私募基金已接下RBS沽出的30%中行股份，相当于32.4亿股，涉及资金约55.4亿元。据悉，厚朴基金在半年之前已开始研究买入中资银行股，因为该基金认为，中资银行股股价下跌之后，已具投资价值。了解方风雷历史的人都清楚，其旗下的厚朴基金是一块中外资合作、国资民资合作的试验田，厚朴基金托底既是救市之举，也有拓宽投资者来源的含义。
当然，外资仍然占据了接盘者的一定比例。中行副行长朱民近日接受采访时表示，考虑到金融危机的恶化，中行从去年4月份开始谋划挑选接盘者，去年11月开始寻找。最终接盘的投资者，UBS那单有近10家，RBS那单有数十家。投资者的范围很广泛，有各类基金和机构投资者。遴选标准是能够长期持有的、信誉比较好的、资产规模比较大的，而不是一些单纯投机的投资者。
从目前来看，中资金融机构H股与A股的控制权都在内部，H股事实上已经踏上了回归之旅。鉴于目前全球金融危机还在蔓延，中资金融机构上市、引入战略投资者数年，从管理到经营环境已经发生了很大的转变，引进外资的目标与要求、定价已经有了很大的转变。引用朱民的话就是，可能未来合作的重点和领域会有所变化。以前主要合作在于风险管理上，现在中行自身的管理上去了，可能就在别的领域合作。
对于中资金融机构而言，认清自己的优势劣势是下一步改革路径选择的关键。中资金融机构除了引进技术、引进零售银行等模式之外，更重要的是引进竞争机制。贷款效率低下的问题，仍然是潜藏于中国金融市场最大的隐患，要解决这一问题，必须给予多元化的股东不同的利益表决机制。中行已经明确表示，现在没有必要引进战略投资者，自己的事还是要自己做，自己的孩子终归要自己养。做好自己的事，关键还是要回到内需、炼好内功才行。
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