在固定资产投资方面，由于房地产投资增速继续保持下滑，而水利、交通运输等基建类固定资产投资的增速稳步提升，这在一定程度上抵消了房地产投资增速下滑给固定资产总投资增速所带来的负面影响，确保了固定资产投资增速的企稳反弹。

　　伴随三季度经济数据的披露，“企稳”成为很多人描述当前宏观经济走势的重要用语，而在此前外界一直对经济增速的持续放缓产生忧虑。

　　尽管三季度GDP同比增速为7.4%，创下自2009年一季度以来最低的增长率，但国家统计局新闻发言人盛来运认为，当前国民经济呈现出明显的企稳态势，实现全年7.5%的增长目标是很有信心的。

　　这样的信心似乎也并非只是“一厢情愿”。虽说主要经济指标增速在回落，但回落速度在收窄，一些指标的增速甚至出现上升态势。比如，前三季度固定资产投资（不含农户）为256933亿元，同比名义增长20.5%（扣除价格因素实际增长18.8%），增速比上半年多0.1个百分点。

　　值得注意的是，这种上升的态势在9月表现得更为明显：规模以上工业增加值9月同比实际增长9.2%，比8月加快0.3%；社会消费品零售总额同比增速9月比8月回升了1%；出口增速9月达到9.9%，回升了7.2%……

　　由此，一些机构也发出经济“见底回升”的声音。摩根大通表示，9月份数据显示需求指标出现可喜改善。

　　有人曾戏言，透视宏观经济冷暖最好的视角不是经济数据本身，相反则可以通过高层到地方调研的频次、发改委门前的人流等来进行研判。也有人认为，对于经济发展所取得的好的方面不必太看重，相反则应更加关注对于经济风险的提示。

　　在18日三季度经济数据发布会上，盛来运表示，尽管目前经济运行企稳态势比较明显，但是当前国内外形势中不稳定、不确定因素仍然比较多，保持经济稳定增长的基础还不牢固。

　　根据国家统计局发布的数据，前三季度，最终消费对GDP的贡献率是55%，在7.7%（前三季度GDP增速）的增长率中拉动了4.2%；投资对于GDP的贡献率是50.5%，拉动GDP增长3.9%；货物和服务净出口对GDP的贡献为-5.5%，下拉GDP增长0.4%。

　　毫无疑问，从增长动力结构来看，中国经济目前主要是靠消费和投资拉动。

　　2008年国际金融危机导致中国出口贸易大幅下降，外需严重不足，引发经济下滑的巨大危险。2010年以来欧债危机的蔓延和恶化再次使中国的出口面临着新的冲击。2011年净出口对GDP增长的贡献率为-5.8%，这表明在世界经济下行压力下，外需不足导致出口对中国经济增长的驱动力明显下降。

　　从目前来看，这种影响还在继续。尽管9月出口规模大幅反弹，但持续性如何依然让人担忧。由于欧元区经济持续收缩是大概率事件，加之美国面临“财政悬崖”的冲击等，我国出口增速的反弹力度不会太强劲。

　　在固定资产投资方面，由于房地产投资增速继续保持下滑，而水利、交通运输等基建类固定资产投资的增速稳步提升，在一定程度上抵消了房地产投资增速下滑给固定资产总投资增速所带来的负面影响，确保了固定资产投资增速的企稳反弹。

　　应该说，自今年5月份以来政策加速的出台促进了基础设施、环保和清洁能源等领域的公共投资的增长，而这也体现在9月份的固定资产投资数据当中。不过，制造业似乎仍受到去库存化压力的拖累，在微观经济方面，企业短期内仍面临盈利增长疲弱的困境。

　　具体到工业生产领域，化学原料和化学制品制造业、黑色金属冶炼和压延业、电气机械和器材制造业等呈现回升态势，而诸如纺织业、通用设备制造业等回落幅度较大。

　　在GDP数据发布前一天，国务院召开常务会议分析当前经济形势。会议指出，要把稳增长放在更加重要的位置。而如何稳增长，第一项工作便包含坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策、落实结构性减税政策、稳步推进“营改增”试点等。

　　一些券商人士分析认为，由于前期“稳增长”政策效果的逐步体现，经济会在未来两个季度出现“弱回升”。而此之后的经济发展，要看政府采取何种政策实现房地产价格着陆以及用何种政策兼顾中长期和短期的经济增长。

　　9月CPI同比上涨1.9%，处于年内次低水平。CPI的再度回落在极大程度上缓解了市场对通胀重返上升通道的忧虑。虽然受节日效应影响，四季度ＣＰＩ可能会略有反弹，但低通胀的整体格局不会改变，而这将给央行货币政策操作提供适度的空间。

　　不过，考虑到欧美日等经济体同时推出货币宽松政策，四季度政府宏观调控也会变得谨慎。虽然前期市场对于央行调整存款准备金率的预期强烈，但央行在过去的3个多月里始终用逆回购来平滑资金面需求，这似乎也表明了监管层将继续维持谨慎灵活的宏观调控态度。

　　实际上，就我国经济持续发展而言，人口红利开始消失、节能减排形势严峻、中小企业经营困难等问题依然突出，而这并非上述短期政策调整所能解决的。很显然，更大层面的改革和结构调整才是化解上述问题的良药，才能让我国转向以内需为主导的增长方式。

　　最新的消息是，收入分配改革方案有望年内出台。如果此举成行，让中低收入者获得更多收入保障，无疑将给我国经济持续健康发展带来极大动力。