商报记者 梁龄

　　在央行推出天量逆回购的同时，在稳增长的基调下，近期以来多个地方经济发展规划也相继获得国家批复。昨日，国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁对商报记者说，6月以来，已有10多个省市发布大规模经济刺激计划或稳增长措施，粗略计算，涉及金额已近20万亿元，远超2008年中央政府的4万亿投资计划。

　　在经济增长放缓的环境下，投资依然是促进增长的重要动力,但也令人心生忧虑：大规模投资如何保质保量并结构合理？在产能过剩的背景下，地方政府应该如何更多考虑经济的内生增长机制？从“供给端”进行经济刺激的思维惯性是否有效？会否推动CPI上行？A股市场和楼市价格是否会因此反弹？昨日，商报记者针对这一系列热门话题采访了著名经济学家易宪容、刘维新、牛犁。

　　话题：地方刺激计划的作用

　　观点：缓和经济“去房地产化”

　　上一轮的大规模投资花了好几年才消化完，而且还留下了产能过剩、推高了资产价格等弊病，这次的20万亿投资计划又会对拉动经济增速带来什么样的作用？

　　对此，中国社科院金融研究所研究员易宪容在接受商报记者采访时分析说，在外需不振、内需不强的环境下，投资将成为地方政府实现稳增长的有效途径。地方政府具备了推动新一轮投资热的条件和基础。因为通过投资来拉动当地经济就是地方政府最为重要的工具，而今年恰逢稳增长政策，地方政府因此顺势而为。

　　易宪容进一步分析说，这次和2008年中央政府主导的“4万亿”不一样。这次中央选择放权，充分发挥地方政府的能动性，可以根据自身的实际情况制定和落实具体计划。从各地政府公布的规划中可以看出，地方政府投资趋于务实，产能严重过剩、企业盈利较差的行业已经不再列入规划，新兴产业得到重视。其项目将着眼基础设施和实体经济投资，这是中期内稳定需求、缓和中国经济“去房地产化”实际有效措施。

　　易宪容还说，目前的情形和2009年的情形完全不同，当时的财政政策比较宽松，现在财税收入本身的下滑速度非常快，外贸出口不振，企业交税又少，也不可能再依靠土地财政来质押贷款，政府信用这一块，跟2009年不一样了，现在很多地方政府的债务都非常沉重，银行对贷款很谨慎，“不可能说地方一说就支持。”

　　话题：风险控制和注意事项

　　观点：不盲投高铁和房地产

　　“这个地方政府靠投资拉动经济增长的事一定得非常谨慎。”中国社会科学院区域经济研究所研究员、中国城市经济学会秘书长刘维新在接受商报记者采访时说，投资一定要注意结构，产业项目应尽量选择新兴战略产业，而不能为了规模和速度投向房地产、钢铁、水泥等长线产业。

　　“此外，即使地方觉得有投资基建项目，也要注意地方的实际情况，不能一味地去投资高铁建设。”刘维新提醒说，其实每个城市之间都修建高铁并没必要，这些高铁基建项目也可能造成资源浪费，而且可能滋生腐败，应着力选择涉及民生的重要项目，比如欠发达地区的乡村公路等。目前中国城市尤其是大城市聚集了大量的经济、人口等方面的资源，但公共交通基础设施严重滞后，阻碍了城市的发展，相比几年前的“4万亿”投资主要集中在城市之间、城市外部的基础设施，改善城市基础设施的投资也十分必要的。总之，引导地方政府的投资热流向有现实需求的基础设施建设或流向与国计民生关系密切的实体经济是当务之急。

　　“总之，要小心上一轮的通胀和泡沫，投什么一定要慎重。”刘维新强调，“十二五”规划的主线是转变发展方式，主要任务是调整经济结构。当前为遏制经济下滑而实施“稳增长”，的确需要投资，但如果稳增长偏离方向，经济结构可能进一步向不合理的方向发展，走回老路。

　　话题：对股市和楼市的影响

　　观点：不会使A股翻身楼市反弹